Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 13 juin 2025
Évolution des marchés
Actions : les marchés boursiers mondiaux ont inscrit des rendements contrastés cette semaine. L’indice S&P 500 a légèrement progressé au début de la semaine, porté par les gains d’Amazon et d’Alphabet, puis il a ensuite subi des pressions causées par un délestage des titres technologiques. Les marchés européens, y compris l’indice STOXX Europe 600, ont légèrement reculé, ce qui témoigne de la prudence des investisseuses et investisseurs dans le contexte des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine et de l’incertitude entourant la politique commerciale.
Titres à revenu fixe : le Trésor américain a procédé cette semaine à une adjucation de 39 G$ d’obligations à 10 ans, ce qui reflète une forte demande et un intérêt marqué des investisseuses et investisseurs. Le Trésor a vendu pour 22 G$ d’obligations à 30 ans, également en forte demande. Cette enchère réussie a apaisé les préoccupations liées au financement de la dette américaine et soutenu les attentes de taux de rendement plus faibles, ce qui a fait grimper les prix des obligations.
Marchandises : les prix du pétrole ont bondi de plus de 12 % cette semaine, en raison de l’intensification des tensions au Moyen-Orient et des craintes d’une évacuation de l’ambassade des États-Unis en Irak. Les prix de l’or ont augmenté de plus de 3,5 %, les investisseuses et investisseurs recherchant des valeurs refuges dans un contexte de risques géopolitiques.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
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Indice composé S&P/TSX |
26 504,35 |
0,28 % |
3,46 % |
9,51 % |
7,18 % |
Indice S&P 500 |
5 976,97 |
-0,39 % |
1,54 % |
8,25 % |
1,62 % |
Indice Nasdaq |
19 406,83 |
-0,63 % |
2,09 % |
12,16 % |
0,50 % |
Indice DAX |
23 516,23 |
-3,24 % |
-0,52 % |
4,21 % |
18,12 % |
Indice NIKKEI 225 |
37 834,25 |
0,25 % |
-0,91 % |
2,84 % |
-5,16 % |
Indice Shanghai Composite |
3 377,00 |
-0,25 % |
0,06 % |
0,54 % |
0,75 % |
Titres à revenu fixe (rendement en %) |
|
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|
Obligations globales canadiennes |
236,48 |
0,00 % |
-0,27 % |
-0,74 % |
0,47 % |
Obligations globales américaines |
2 256,23 |
1,05 % |
1,31 % |
0,75 % |
3,07 % |
Obligations globales européennes |
245,78 |
0,12 % |
0,97 % |
2,50 % |
0,83 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
27,71 |
0,27 % |
0,73 % |
2,44 % |
3,29 % |
Marchandises ($ US) |
|
|
|
|
|
Pétrole |
73,59 |
13,95 % |
15,58 % |
10,58 % |
2,61 % |
Or |
3 433,07 |
3,70 % |
5,62 % |
14,85 % |
30,81 % |
Cuivre |
475,15 |
-1,99 % |
1,50 % |
-3,00 % |
18,01 % |
Devises ($ US) |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
98,19 |
-1,01 % |
-2,78 % |
-5,43 % |
-9,49 % |
Huard |
1,3588 |
0,79 % |
2,56 % |
6,26 % |
5,86 % |
Euro |
0,8663 |
1,29 % |
3,20 % |
6,37 % |
11,50 % |
Yen |
144,04 |
0,56 % |
2,39 % |
2,62 % |
9,14 % |
Source : Bloomberg, au 13 juin 2025
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu |
Taux prévu |
Banque du Canada |
2,75 % |
2,72 % |
2,48 % |
Réserve fédérale américaine |
4,50 % |
4,33 % |
3,83 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
1,92 % |
1,68 % |
Banque d’Angleterre |
4,25 % |
4,20 % |
3,73 % |
Banque du Japon |
0,50 % |
0,48 % |
0,64 % |
Source : Bloomberg, au 13 juin 2025
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – Aucune donnée importante
États-Unis – Inflation et tendances sectorielles contrastées, hausse modérée des prix à la production
Le taux d’inflation annuel aux États-Unis est passé de 2,3 % en avril à 2,4 % en mai 2025, un taux inférieur à la prévision de 2,5 %. Les prix des aliments et du transport ont augmenté, tandis que l’inflation du logement a légèrement diminué et que les coûts de l’énergie ont continué de baisser. L’inflation de base est demeurée stable à 2,8 %, l’IPC mensuel et l’IPC de base ayant tous deux gagné 0,1 %, ce qui est inférieur aux prévisions.
Les prix à la production aux États-Unis ont augmenté de 0,1 % sur un mois en mai 2025, après une baisse révisée de 0,2 % en avril, un résultat inférieur à la hausse prévue de 0,2 %. Les prix des biens, en particulier du tabac et de l’essence, ont monté, tandis que les prix du carburéacteur ont chuté considérablement. La croissance annuelle des prix à la production a atteint 2,6 %, les prix de base ayant progressé de 0,1 % sur un mois, un résultat inférieur aux prévisions.
International – Taux de chômage porté à un sommet de trois ans au Royaume-Uni; PIB stagnant face aux signaux économiques contrastés et ralentissement de l’inflation des prix à la production au Japon; accentuation de la déflation des prix à la production et déflation persistante des prix à la consommation en Chine
Au Royaume-Uni, le taux de chômage a atteint 4,6 % au cours de la période de trois mois terminée en avril 2025, son plus haut niveau depuis août 2021, en raison du ralentissement de la croissance des salaires et des hausses d’impôt. Le nombre d’emplois a légèrement augmenté de 89 000, compte tenu du plus grand nombre de travailleurs à temps partiel et à temps plein, et plus de gens ont occupé un deuxième emploi. Le taux d’inactivité économique a légèrement diminué à 21,3 %.
Le PIB du Japon a fait du surplace au premier trimestre de 2025, surpassant la contraction prévue de 0,2 %, mais ralentissant par rapport à la croissance de 0,6 % enregistrée au quatrième trimestre. La consommation privée a progressé de 0,1 % et les investissements des entreprises ont augmenté de 1,1 %, mais les dépenses publiques ont reculé de 0,5 %. Les échanges nets ont freiné la croissance en raison de la baisse des exportations et de la flambée des importations.
Les prix à la production du Japon ont augmenté de 3,2 % sur 12 mois en mai 2025, contre 4,1 % en avril. Il s’agit du taux d’inflation le plus faible depuis septembre. Les prix du pétrole, des produits chimiques et des métaux ont fléchi, tandis que les coûts des aliments et de la machinerie ont été stables ou en hausse. Les prix à la production mensuels ont reculé de 0,2 %, leur première baisse en neuf mois.
En Chine, les prix à la production ont reculé de 3,3 % sur 12 mois en mai 2025, leur plus forte baisse depuis juillet 2023, plombés par la faiblesse de la demande et les risques commerciaux. Les prix des matériaux de production et des biens de consommation ont reculé, et ceux des mines et des matières premières ont subi les baisses plus prononcées. L’IPP mensuel a reculé de 0,4 %, poursuivant une tendance de six mois de baisses importantes.
En Chine, les prix à la consommation ont chuté de 0,1 % sur 12 mois en mai 2025, marquant quatre mois de déflation dans un contexte de risques commerciaux et de faible demande. Les prix des produits non alimentaires ont fait du surplace, les gains dans les segments du logement et des vêtements ayant été contrebalancés par les baisses dans le segment du transport, tandis que les prix des aliments ont encore chuté. L’inflation de base a augmenté à 0,6 %, alors que l’IPC mensuel a reculé de 0,2 %.
Aperçu de l’avenir
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
15 juin 2025 |
Chine |
Ventes au détail sur 12 mois |
Mai |
4,9 |
5,1 |
17 juin 2025 |
Japon |
Taux cible de la Banque du Japon |
|
0,5 |
0,5 |
17 juin 2025 |
États-Unis |
Indicateur avancé des ventes au détail sur un mois |
Mai |
(0,7) |
0,1 |
17 juin 2025 |
États-Unis |
Ventes au détail excl. les automobiles et l’essence |
Mai |
0,4 |
0,2 |
17 juin 2025 |
États-Unis |
Ventes au détail excl. les automobiles sur un mois |
Mai |
0,2 |
0,1 |
18 juin 2025 |
Royaume-Uni |
IPC sur un mois |
Mai |
0,2 |
1,2 |
18 juin 2025 |
Royaume-Uni |
IPC sur 12 mois |
Mai |
3,4 |
3,5 |
18 juin 2025 |
Royaume-Uni |
IPC de base sur 12 mois |
Mai |
3,5 |
3,8 |
18 juin 2025 |
Ensemble de la zone euro |
IPC sur 12 mois |
Mai F |
1,9 |
1,9 |
18 juin 2025 |
Ensemble de la zone euro |
IPC sur un mois |
Mai F |
|
|
18 juin 2025 |
Ensemble de la zone euro |
IPC de base sur 12 mois |
Mai F |
2,3 |
2,3 |
18 juin 2025 |
États-Unis |
Décision du FOMC sur les taux (limite supérieure) |
|
4,5 |
4,5 |
19 juin 2025 |
Royaume-Uni |
Taux directeur de la Banque d’Angleterre |
|
4,3 |
4,3 |
19 juin 2025 |
Japon |
IPC national sur 12 mois |
Mai |
3,5 |
3,6 |
19 juin 2025 |
Japon |
IPC national excluant les aliments frais sur 12 mois |
Mai |
3,6 |
3,5 |
19 juin 2025 |
Chine |
Taux préférentiel des prêts de 1 an |
|
3,0 |
3,0 |
19 juin 2025 |
Chine |
Taux préférentiel des prêts de 5 ans |
|
3,5 |
3,5 |
20 juin 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail excl. le carburant automobile sur un mois |
Mai |
(0,6) |
1,3 |
20 juin 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail excl. l’essence sur 12 mois |
Mai |
2,0 |
5,3 |
20 juin 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail incl. le carburant sur un mois |
Mai |
(0,3) |
1,2 |
20 juin 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail incl. l’essence sur 12 mois |
Mai |
1,7 |
5,0 |
20 juin 2025 |
Canada |
Ventes au détail sur un mois |
Avr. |
0,4 |
0,8 |
20 juin 2025 |
Canada |
Ventes au détail excl. les automobiles sur un mois |
Avr. |
0,4 |
(0,7) |
F = Final
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Portefeuilles multiactifs
Mateo Marks, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Adam Ludwick, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Portefeuilles multiactifs