Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 20 juin 2025
Évolution des marchés
Actions : Les marchés boursiers mondiaux ont terminé la semaine presque au même niveau, malgré les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient. Les indices S&P 500 et S&P/TSX ont clôturé à peu près au même niveau, alors que les investisseurs soupesaient les inquiétudes liées aux tensions au Moyen-Orient et les conditions économiques relativement stables.
Titres à revenu fixe : La Réserve fédérale américaine a laissé le taux des fonds fédéraux inchangé dans une fourchette comprise entre 4,25 % et 4,50 % pour une quatrième réunion consécutive. Les marchés obligataires ont enregistré des gains hebdomadaires modestes de 0,3 % pour l’indice général canadien et de 0,2 % pour l’indice général américain.
Marchandises : Les prix du pétrole ont été volatils tout au long de la semaine, mais ont clôturé à 74,90 $ US, en raison principalement des événements géopolitiques au Moyen-Orient.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
|
|
|
|
|
Indice composé S&P/TSX |
26 497,57 |
-0,03 % |
1,70 % |
5,74 % |
7,16 % |
S&P 500 |
5 967,84 |
-0,15 % |
0,46 % |
5,39 % |
1,47 % |
Indice Nasdaq |
19 447,41 |
0,21 % |
1,59 % |
9,92 % |
0,71 % |
Indice DAX |
23 350,55 |
-0,70 % |
-2,85 % |
1,53 % |
17,29 % |
Indice NIKKEI 225 |
38 403,23 |
1,50 % |
2,33 % |
1,73 % |
-3,74 % |
Indice Shanghai Composite |
3 359,90 |
-0,51 % |
-0,61 % |
-1,44 % |
0,24 % |
Titres à revenu fixe (rendement en %) |
|
|
|
|
|
Obligations globales canadiennes |
236,53 |
0,32 % |
0,15 % |
-1,12 % |
0,49 % |
Obligations globales américaines |
2 252,41 |
0,20 % |
1,03 % |
0,18 % |
2,90 % |
Obligations globales européennes |
245,94 |
0,06 % |
0,59 % |
2,14 % |
0,89 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
27,72 |
0,14 % |
0,85 % |
1,69 % |
3,31 % |
Marchandises ($ US) |
|
|
|
|
|
Pétrole |
74,93 |
2,67 % |
19,77 % |
9,77 % |
4,48 % |
Or |
3 365,45 |
-1,95 % |
2,29 % |
10,53 % |
28,23 % |
Cuivre |
483,55 |
0,44 % |
4,68 % |
-4,91 % |
20,09 % |
Devises ($ US) |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
98,80 |
0,63 % |
-1,32 % |
-4,86 % |
-8,93 % |
Huard |
1,374 4 |
-1,14 % |
1,25 % |
4,23 % |
4,66 % |
Euro |
0,868 2 |
-0,26 % |
2,08 % |
6,14 % |
11,25 % |
Yen |
146,18 |
-1,44 % |
-1,14 % |
1,78 % |
7,54 % |
Source : Bloomberg, au 20 juin 2025
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu |
Banque du Canada |
2,75 % |
2,44 % |
Réserve fédérale américaine |
4,50 % |
3,82 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
1,70 % |
Banque d’Angleterre |
4,25 % |
3,73 % |
Banque du Japon |
0,50 % |
0,61 % |
Source : Bloomberg, au 20 juin 2025
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – Hausse des ventes au détail malgré les tensions commerciales et baisse prévue pour le mois de mai
Les ventes au détail au Canada ont augmenté de 0,3 % pour s’établir à 70,1 milliards de dollars en avril, six des neuf sous-secteurs ayant enregistré des gains, à commencer par les concessionnaires de véhicules et de pièces automobiles (+1,9 %). Les ventes au détail de base, excluant les stations-service et les concessionnaires automobiles, ont augmenté de 0,1 % pour un troisième mois consécutif. En volume, les ventes ont augmenté de 0,5 %.
Malgré cette croissance, 36 % des commerces de détail ont rapporté avoir ressenti des effets négatifs découlant des tensions commerciales entre le Canada et les États-Unis en avril, y compris des hausses de prix et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement. D’après les réponses supplémentaires au sondage, les neuf sous-secteurs ont tous subi des effets négatifs sur les ventes.
Selon une estimation préliminaire, les ventes au détail auraient diminué de 1,1 % en mai, ce qui représenterait un renversement important par rapport aux gains enregistrés en avril et reflète les pressions croissantes découlant de l’incertitude commerciale persistante.
États-Unis – Les dépenses de consommation s’affaiblissent avant l’imposition des tarifs douaniers et la Fed maintient les taux d’intérêt
Les ventes au détail aux États-Unis ont fléchi de 0,9 % sur un mois en mai, contre des prévisions de 0,6 %, après un recul révisé à la baisse de 0,1 % en avril. Il s’agit du recul le plus important en quatre mois, alors que la consommation a ralenti en prévision des tarifs douaniers.
En juin, la Réserve fédérale américaine a maintenu le taux des fonds fédéraux dans une fourchette comprise entre 4,25 % et 4,50 % pour une quatrième réunion consécutive. Les décideurs ont maintenu une position prudente pour évaluer l’impact des tarifs douaniers, de l’immigration et des politiques fiscales sur l’économie. La Fed a revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB à 1,4 % pour 2025 et relevé ses prévisions d’inflation à 3,0 %.
International – La croissance du commerce de détail s’accélère en Chine et le Japon maintient sa politique monétaire
En Chine, les ventes au détail ont augmenté de 6,4 % sur 12 mois en mai, contre 5,1 % en avril, dépassant les prévisions de 4,9 %. Il s’agit de la plus forte croissance depuis décembre 2023, stimulée par les dépenses des fêtes et les subventions gouvernementales sur les appareils électroniques afin d’atténuer les répercussions des tarifs douaniers américains.
Le taux de chômage en Chine est passé de 5,1 % en avril à 5,0 % en mai, son niveau le plus bas depuis novembre 2024. Le taux de chômage dans 31 grandes villes a également chuté à 5,0 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
La Banque du Japon a laissé son taux directeur inchangé à 0,5 % en juin, le maintenant à son niveau le plus élevé depuis 2008. Cette décision témoigne d’une attitude prudente face aux risques géopolitiques et à l’incertitude entourant la politique tarifaire des États-Unis.
Le taux d’inflation annuel du Japon est passé de 3,6 % en avril à 3,5 % en mai, son niveau le plus bas depuis novembre. L’inflation de base est passée de 3,5 % à 3,7 %, son plus haut niveau en plus de deux ans avant les élections de cet été.
Aperçu de l’avenir
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
22 juin 2025 |
Japon |
Indice PMI du secteur manufacturier japonais Jibun Bank |
Juin (prél.) |
|
49,4 |
22 juin 2025 |
Japon |
Indice PMI du secteur des services japonais Jibun Bank |
Juin (prél.) |
|
51,0 |
23 juin 2025 |
Ensemble de la zone euro |
HCOB Eurozone Manufacturing PMI |
Juin (prél.) |
49,8 |
49,4 |
23 juin 2025 |
Ensemble de la zone euro |
HCOB Eurozone Services PMI |
Juin (prél.) |
50,0 |
49,7 |
23 juin 2025 |
Royaume-Uni |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global du Royaume-Uni |
Juin (prél.) |
46,9 |
46,4 |
23 juin 2025 |
Royaume-Uni |
Indice PMI du secteur des services S&P Global du Royaume-Uni |
Juin (prél.) |
51,3 |
50,9 |
23 juin 2025 |
États-Unis |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global des États-Unis |
Juin (prél.) |
51,0 |
52,0 |
23 juin 2025 |
États-Unis |
Indice PMI du secteur des services S&P Global des États-Unis |
Juin (prél.) |
52,7 |
53,7 |
24 juin 2025 |
Canada |
IPC non désais. sur un mois |
Mai |
0,5 |
(0,1) |
24 juin 2025 |
Canada |
IPC sur 12 mois |
Mai |
1,7 |
1,7 |
26 juin 2025 |
Japon |
Taux de chômage |
Mai |
2,5 |
2,5 |
26 juin 2025 |
Japon |
Ventes au détail sur 12 mois |
Mai |
2,5 |
3,3 |
27 juin 2025 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC sur 12 mois |
Mai |
2,3 |
2,1 |
27 juin 2025 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC de base sur 12 mois |
Mai |
2,6 |
2,5 |
27 juin 2025 |
Canada |
PIB sur un mois |
Avr. |
|
0,1 |
27 juin 2025 |
Canada |
PIB sur 12 mois |
Avr. |
1,3 |
1,7 |
F = Final
prél. = préliminaire
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Portefeuilles multiactifs
Mateo Marks, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Adam Ludwick, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Portefeuilles multiactifs