Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 6 mars 2026
Évolution des marchés
Actions : les marchés boursiers mondiaux ont enregistrés de fortes baisses cette semaine, l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran ayant déclenché des ventes massives dans l’ensemble des principaux indices. Les actions européennes sont entrées dans leur pire semaine depuis début avril 2025, l’indice Stoxx 600 chutant de plus de 5 %, mettant fin à cinq semaines consécutives de hausse. Plus tôt dans la semaine, mardi, le FTSE 100 a reculé d’environ 2 %, tandis que le Nikkei japonais et le Kospi sud-coréen ont perdu environ 3 % et 7 % respectivement, les investisseurs ayant réévalué l’impact économique du conflit au Moyen-Orient. La pression à la vente s’est généralisée, peu de secteurs offrant un refuge. Même les actions de l’énergie ont finalement succombé à la baisse générale du marché malgré la hausse des prix du pétrole.
Titres à revenu fixe : les marchés des obligations du Trésor américain ont enregistré leur plus forte baisse hebdomadaire depuis le printemps dernier, la flambée des prix du pétrole ayant alimenté les craintes liées à l’inflation, le taux de rendement des obligations à 10 ans ayant augmenté de 22 points de base au cours de la semaine. Les taux de rendement des obligations ont d’abord baissé en début de semaine, dans un mouvement de repli vers les valeurs refuges déclenché par le conflit au Moyen-Orient, mais la situation s’est rapidement inversée lorsque les préoccupations liées à l’inflation ont pris le dessus. Le taux de rendement des obligations à 10 ans a refranchi la barre des 4 % en raison des craintes grandissantes qu’une hausse des prix de l’énergie pourrait perdurer à la suite des attaques contre l’Iran.
Marchandises : les marchés pétroliers ont affiché des gains spectaculaires, le conflit iranien ayant effectivement paralysé le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, voie de passage qui achemine généralement environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié. Les prix du brut américain ont bondi, passant d’un peu moins de 73 dollars la semaine dernière à plus de 90 dollars, enregistrant un gain hebdomadaire record de plus de 30 %. En revanche, l’or n’a pas réussi à tirer parti de son profil de valeur refuge cette semaine malgré les turbulences géopolitiques, et s’apprête à connaître sa pire semaine depuis janvier.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
|
|
|
|
|
Indice composé S&P/TSX |
33 083,72 |
-3,66 % |
1,89 % |
5,66 % |
4,33 % |
Indice S&P 500 |
6 740,02 |
-2,02 % |
-2,77 % |
-1,90 % |
-1,54 % |
Indice Nasdaq |
22 387,68 |
-1,24 % |
-2,79 % |
-5,05 % |
-3,68 % |
Indice DAX |
23 591,03 |
-6,70 % |
-4,57 % |
-1,82 % |
-3,67 % |
Indice NIKKEI 225 |
55 620,84 |
-5,49 % |
2,52 % |
10,16 % |
10,49 % |
Indice Shanghai Composite |
4 124,19 |
-0,93 % |
1,44 % |
5,67 % |
3,91 % |
Titres à revenu fixe |
|
|
|
|
|
Obligations globales canadiennes |
243,27 |
-1,23 % |
0,24 % |
1,50 % |
0,97 % |
Obligations globales américaines |
2369,40 |
-0,86 % |
0,48 % |
1,22 % |
0,87 % |
Obligations globales européennes |
247,78 |
-1,50 % |
-0,33 % |
0,37 % |
0,40 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,32 |
-0,09 % |
-0,02 % |
1,05 % |
0,60 % |
Marchandises |
|
|
|
|
|
Pétrole |
90,89 |
35,62 % |
43,02 % |
51,28 % |
58,29 % |
Or |
5169,99 |
-2,06 % |
4,14 % |
23,16 % |
19,69 % |
Cuivre |
579,20 |
-3,54 % |
-1,53 % |
7,62 % |
1,94 % |
Devises |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
98,88 |
1,30 % |
1,28 % |
-0,11 % |
0,57 % |
Bitcoin ($ CA) |
92 627,41 |
2,89 % |
-4,13 % |
-25,16 % |
-22,79 % |
Huard |
1,356 9 |
0,52 % |
0,78 % |
1,83 % |
1,14 % |
Euro |
0,860 8 |
-1,65 % |
-1,67 % |
-0,22 % |
-1,09 % |
Yen |
157,83 |
-1,13 % |
-0,39 % |
-1,58 % |
-0,71 % |
Source : Bloomberg, au 6 mars 2026
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,27 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
3,51 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
2,12 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
3,63 % |
Banque du Japon |
0,75 % |
0,95 % |
Source : Bloomberg, au 6 mars 2026
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – l’activité manufacturière renoue avec la croissance
L’indice PMI du secteur manufacturier canadien S&P Global est passé à 51,0 en février, contre 50,4 en janvier, marquant sa plus forte hausse depuis janvier. Les nouvelles commandes ont renoué avec la croissance pour la première fois depuis plusieurs mois, malgré un contexte de ralentissement des ventes à l’exportation et des difficultés persistantes liées aux droits de douane imposés par les États-Unis. L’emploi a également progressé, enregistrant ainsi un deuxième mois consécutif d’expansion.
États-Unis – les prix à la production augmentent plus que prévu, les emplois non agricoles enregistrent une baisse inattendue en février
L’indice ISM des prix payés a bondi de 11,5 points pour atteindre 70,5 en février 2026, son plus haut niveau depuis le pic d’inflation globale il y a près de quatre ans. Ce chiffre dépasse largement les prévisions du sondage de 59,20 et le chiffre précédent de 59,0. Ces données reflètent les réactions suscitées par les frappes aériennes américaines et israéliennes contre l’Iran ce week-end.
Les emplois non agricoles aux États-Unis ont chuté de manière inattendue de 92 000 en février 2026, l’une des plus fortes baisses enregistrées depuis la pandémie, après une hausse révisée à la baisse de 126 000 emplois en janvier. Le consensus tablait sur une augmentation de 60 000 emplois. Le taux de chômage a grimpé à 4,4 % contre 4,3 % auparavant, dépassant les prévisions du sondage qui tablait sur une hausse de 4,3 %. La chute de l’emploi s’explique par une diminution de l’emploi dans le secteur des soins de la santé en raison d’une grève et de l’impact d’un hiver exceptionnellement rigoureux ainsi que par une faiblesse généralisée. Les emplois dans le secteur manufacturier ont diminué de 12 000.
International – l’inflation accélère de manière inattendue à 1,9 % et le taux de chômage atteint un niveau historiquement bas dans la zone euro; l’indice PMI du secteur manufacturier officiel de la Chine recule plus que prévu
Les estimations préliminaires de l’IPC de la zone euro sur 12 mois, pour février 2026, a augmenté à 1,9 %, contre 1,7 % en janvier, dépassant ainsi les estimations d’une hausse du sondage de 1,7 %. Cette augmentation est principalement attribuable à la hausse de l’inflation dans le secteur des services, qui a atteint 3,4 % contre 3,2 % le mois précédent.
L’indice PMI du secteur manufacturier officiel de la Chine publié par le Bureau national des statistiques a reculé à 49,0 en février 2026, contre 49,3 en janvier, et est inférieur à l’estimation médiane de 49,05. Tous les sous-indices étaient inférieurs à 50, la production tombant à 49,6, les nouvelles commandes à 48,6 et l’emploi à 48,0. Les congés du Nouvel An lunaire, les plus longs jamais enregistrés, ont entraîné un ralentissement dans les secteurs de la fabrication et de la construction.
Le taux de chômage dans la zone euro a reculé à 6,1 % en janvier 2026, par rapport à 6,2 % en décembre, soit un chiffre inférieur à l’estimation du sondage de 6,2 %. Ce chiffre marque un nouveau record à la baisse pour la zone euro.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
SONDAGE |
ANTÉRIEUR |
2 mars 2026 |
Canada |
Indice PMI du secteur manufacturier canadien S&P Global |
Févr. |
|
50,4 |
2 mars 2026 |
États-Unis |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global des États-Unis |
Févr. F |
|
51,2 |
2 mars 2026 |
États-Unis |
Indice ISM du secteur manufacturier |
Févr. |
51,80 |
52,6 |
2 mars 2026 |
États-Unis |
Indice ISM des prix payés |
Févr. |
59,20 |
59 |
3 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC est. sur 12 mois |
Févr. P |
1,70 |
1,7 |
3 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC sur un an |
Févr. P |
1,70 |
1,7 |
3 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC sur un mois |
Févr. P |
0,50 |
-0,6 |
3 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC de base sur 12 mois |
Févr. P |
2,20 |
2,2 |
3 mars 2026 |
Chine |
Indice PMI du secteur manufacturier |
Févr. |
49,05 |
49,3 |
3 mars 2026 |
Chine |
Indice PMI du sect. non manufacturier |
Févr. |
49,70 |
49,4 |
3 mars 2026 |
Chine |
Ind. composé PMI |
Févr. |
|
49,8 |
4 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
Taux de chômage |
Janv. |
6,20 |
6,2 |
5 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
Ventes au détail sur un mois |
Janv. |
0,20 |
-0,5 |
6 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 3 mois |
T4 T |
0,30 |
0,3 |
6 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 12 mois |
T4 T |
1,30 |
1,3 |
6 mars 2026 |
États-Unis |
Indicateur avancé des ventes au détail sur un mois |
Janv. |
-0,30 |
|
6 mars 2026 |
États-Unis |
Ventes au détail (excluant les automobiles) sur un mois |
Janv. |
|
|
6 mars 2026 |
États-Unis |
Ventes au détail (excluant les automobiles et l’essence) |
Janv. |
|
|
6 mars 2026 |
États-Unis |
Var. des emplois non agricoles |
Févr. |
60,00 |
130 |
6 mars 2026 |
États-Unis |
Var. des emplois privés |
Févr. |
70,00 |
172 |
6 mars 2026 |
États-Unis |
Var. des emplois manufacturiers |
Févr. |
|
5 |
6 mars 2026 |
États-Unis |
Taux de chômage |
Févr. |
4,30 |
4,3 |
F = données finales
P = données préliminaires
T = troisième révision
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif