L'inflation et son incidence sur vos placements

Chaque catégorie de placements (qu’il s’agisse de liquidités, de titres à revenu fixe, de fonds communs de placement, d’actions ou de cryptomonnaies) comporte ses propres niveaux de risque et de rendement. La compréhension du lien entre le risque et le rendement ainsi que votre niveau de confort personnel à cet égard sont des éléments essentiels pour bâtir votre portefeuille de placements.

Le risque d'inflation est un type de risque qui peut avoir une incidence sur vos placements.

Définition de l’inflation

L'inflation est un concept que la plupart d'entre nous connaissent bien. Il s'agit de la hausse du prix des biens de consommation et des services au fil du temps. Au fur et à mesure que les prix augmentent, votre dollar vous permet d'acheter moins de biens et de services qu'auparavant. C'est le résultat de l'inflation : elle diminue le pouvoir d'achat de votre argent au fil du temps.

Pour savoir quelle a été l’influence de l'inflation sur le pouvoir d'achat du dollar canadien au cours des 10, 25 ou 50 dernières années, consultez la feuille de calcul de l'inflation de la Banque du Canada.

L'inflation en soi n'est pas nécessairement une mauvaise chose. Tout dépend de la rapidité et de l’importance de la montée inflationniste. D'une part, l'inflation peut être un indicateur d'une économie en pleine croissance, ce qui se traduit souvent par une augmentation du nombre d’emplois et des salaires. Les consommateurs disposent d’un meilleur revenu pour acquérir un plus grand nombre de biens et de services. Un niveau d'inflation modéré est généralement bon pour l'économie, c'est pourquoi le taux d'inflation cible de la Banque du Canada est de 2 %.

D'autre part, si le taux d'inflation augmente trop rapidement, l'argent des consommateurs perd rapidement de la valeur. Les prix augmentent à une telle vitesse que les consommateurs n’ont pas le temps de s’adapter. La hausse rapide ou la volatilité de l'inflation peuvent également être néfastes pour les bénéfices des entreprises, car celles-ci tentent d'absorber la hausse des coûts et/ou le ralentissement des ventes.

Définition du risque d'inflation

Le terme « risque d'inflation » s’entend du risque de perte de votre pouvoir d'achat si la valeur de vos placements ne suit pas l'inflation.

Voici les deux mesures du rendement de vos investissements que vous devez examiner :

Taux de rendement nominal – Il s'agit du rendement de vos placements, compte non tenu de l'inflation.

Taux de rendement réel – Il s'agit du rendement de vos placements, moins le taux d'inflation. Un « rendement réel » tient compte de l'inflation, en donnant une idée du pouvoir d'achat de l’argent que vos placements vous rapportent.

Si, par exemple, le rendement de vos placements à taux fixe est de 3 % et que l’inflation est de 2 % en moyenne, votre rendement réel est de 1 %. Dans le contexte actuel où les taux d’intérêt en vigueur n’ont jamais été aussi bas, la moindre hausse de l’inflation peut avoir une incidence importante sur votre pouvoir d’achat.

Incidence de l’inflation sur les placements

Le risque d’inflation peut avoir une incidence sur tous les types d’actifs, mais il influe plus particulièrement sur les obligations et autres placements à revenu fixe. Pour la plupart des investisseurs, les obligations sont généralement les plus vulnérables au risque d’inflation, car leurs paiements sont généralement basés sur des taux d’intérêt fixes. Si le taux d’inflation augmente, le pouvoir d’achat de vos obligations diminue.

D’une part, les actions peuvent offrir une certaine protection contre l’inflation, car de nombreuses entreprises peuvent simplement réagir en augmentant le prix de leurs biens ou services. Toutefois, l’inflation peut avoir une incidence négative sur les bénéfices des entreprises, car les sociétés absorbent les prix plus élevés et un ralentissement des ventes, ce qui entraîne souvent une baisse des cours des actions. En outre, l’inflation s’accompagne souvent d’une hausse des taux d’intérêt, ce qui peut avoir une incidence négative sur les bénéfices d’une entreprise. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, le coût d’emprunt augmente et les consommateurs sont moins portés à emprunter et à dépenser.

D’autre part, certains secteurs du marché pourraient profiter de la hausse de l’inflation, y compris celui des matières premières et des actions liées aux matières premières, ainsi que le secteur de l’immobilier.

Produits de placement conçus pour gérer le risque d’inflation

Il existe des produits de placement qui permettent de gérer le risque d’inflation, comme les placements à taux variable. Leurs paiements sont généralement indexés sur la hausse et la baisse de l’inflation, comme le taux préférentiel.

Les obligations indexées sur l’inflation, dont les rendements sont liés au coût des biens de consommation, constituent un autre placement qui contribue à amortir l’incidence de l’inflation. Les paiements de capital et d’intérêts de cette obligation augmentent en fonction de l’inflation, ce qui contribue à préserver votre pouvoir d’achat.

Les obligations à rendement réel (ORR) canadiennes peuvent également offrir une protection contre l’inflation. Toutefois, contrairement aux obligations équivalentes américaines, les ORR n’offrent pas de plancher de déflation (contraire de l’inflation, la déflation se produit lorsque les prix à la consommation baissent). Cela rend leurs détenteurs vulnérables à une perte en capital à l’échéance si la déflation persiste. Les ORR ont également généralement des échéances longues, certaines s’étendant sur plus de 20 ans. Plus la durée jusqu’à l’échéance est longue, plus une obligation devient volatile lorsque les taux d’intérêt fluctuent.

Gestion du risque d’inflation grâce à la diversification

La meilleure façon d’atténuer le risque lié à une hausse de l’inflation pour votre portefeuille de placements est la diversification. Si vous investissez à long terme, les risques liés aux actifs de votre portefeuille doivent être équilibrés en fonction de vos objectifs. Si vous mettez trop d’œufs dans le panier d’obligations et de titres à revenu fixe, vous courez un plus grand risque de voir votre pouvoir d’achat diminuer au fil du temps si l’inflation augmente. L’ajout d’autres types d’actifs, comme les actions, peut vous aider à lutter contre le risque d’inflation et son incidence potentielle sur votre portefeuille. Bien que les actions soient plus volatiles que les obligations et soient sujettes à différents risques, historiquement en moyenne, les actions dégagent constamment des rendements à long terme supérieurs à leurs homologues à revenu fixe et, surtout, déjouent le taux d’inflation. (Le rendement passé n’est pas indicatif des rendements futurs.)

Acquérez une meilleure compréhension des risques liés à vos placements grâce à La cote du portefeuille^MC , y compris des risques de crédit, de change et d’inflation. Cet outil vous aide à mieux comprendre votre niveau d’exposition aux risques en comparant le rendement de votre portefeuille à des points de référence nationaux et mondiaux.