Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 22 mai 2026

Évolution des marchés

Actions : les marchés boursiers mondiaux ont affiché des gains généralisés cette semaine, l’indice S&P 500 étant en voie d’enregistrer sa huitième progression hebdomadaire consécutive. Ce rebond a été alimenté par deux thèmes dominants : l’enthousiasme soutenu pour les actions liées à l’IA et l’optimisme croissant entourant un éventuel accord de paix entre les États-Unis et l’Iran. Les actions européennes ont également connu une semaine positive, l’indice Stoxx 600 ayant progressé de 3 % sur cinq séances consécutives de hausse, principalement grâce aux actions technologiques et bancaires.

Titres à revenu fixe : les marchés des obligations d’État ont subi une importante pression cette semaine, les taux de rendement ayant fortement augmenté avant de se replier en partie. Le taux de rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,20 % le 19 mai, soit son niveau le plus élevé depuis le milieu de 2007. Cette tendance s’est observée à l’échelle mondiale, les taux de rendement des obligations d’État britanniques, des obligations d’État allemandes et des obligations d’État japonaises ayant tous augmenté de concert.

Marchandises : le prix du pétrole est resté à un niveau élevé et est demeuré un thème central des marchés tout au long de la semaine, le Brent se négociant au-dessus de 100 $ US le baril et le WTI autour de 95 $ US le baril vendredi après-midi. Toutefois, le Brent a reculé d’environ 5 % sur la semaine, l’espoir d’un cessez-le-feu au Moyen-Orient ayant quelque peu atténué la prime de risque géopolitique. L’or a poursuivi sa tendance baissière, sous la pression des prix élevés du pétrole et de la hausse des taux de rendement.

Performance (rendement des cours)

VALEUR	COURS	SEMAINE	1 MOIS	3 MOIS	CA
Actions ($ locaux)
Indice composé S&P/TSX	34 471,36	1,89 %	1,52 %	1,93 %	8,70 %
Indice S&P 500	7 473,47	0,88 %	4,70 %	8,16 %	9,17 %
Indice Nasdaq	26 343,97	0,45 %	6,84 %	15,11 %	13,35 %
Indice DAX	24 888,56	3,92 %	2,87 %	-1,47 %	1,63 %
Indice NIKKEI 225	63 339,07	3,14 %	6,30 %	11,46 %	25,82 %
Indice Shanghai Composite	4 112,90	-0,54 %	0,16 %	0,76 %	3,63 %
Titres à revenu fixe
Obligations globales canadiennes	242,43	0,98 %	0,00 %	-1,10 %	0,62 %
Obligations globales américaines	2338,25	0,26 %	-1,02 %	-1,63 %	-0,45 %
Obligations globales européennes	247,07	0,72 %	0,06 %	-1,33 %	0,11 %
Obligations américaines à rendement élevé	29,47	0,25 %	-0,21 %	0,21 %	1,13 %
Marchandises
Pétrole	96,42	-8,54 %	3,72 %	45,23 %	67,92 %
Or	4508,02	-0,71 %	-4,89 %	-11,74 %	4,37 %
Cuivre	634,35	1,47 %	3,51 %	8,64 %	11,64 %
Devises
Indice du dollar américain	99,30	0,01 %	0,72 %	1,53 %	0,99 %
Bitcoin ($ CA)	104 813,61	-3,67 %	-2,35 %	13,22 %	-12,64 %
Huard	1,381 4	-0,46 %	-1,03 %	-0,96 %	-0,65 %
Euro	0,861 7	-0,17 %	-0,86 %	-1,52 %	-1,20 %
Yen	159,17	-0,27 %	0,19 %	-2,59 %	-1,55 %

Source : Bloomberg, au 22 mai 2026.

 

Taux directeur des banques centrales

Banque centrale	Taux actuel	Taux prévu en décembre 2026*
Banque du Canada	2,25 %	2,65 %
Réserve fédérale américaine	3,75 %	3,87 %
Banque centrale européenne	2,00 %	2,58 %
Banque d’Angleterre	3,75 %	4,21 %
Banque du Japon	0,75 %	1,21 %

Source : Bloomberg, au 22 mai 2026.

* Les taux attendus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations.

 

Événements macroéconomiques

Canada – l’inflation est alimentée par le choc énergétique, les ventes au détail poursuivent leur croissance

L’inflation globale au Canada a grimpé à 2,8 % en avril 2026, soit son niveau le plus élevé en deux ans, mais inférieur aux prévisions. Cette hausse est principalement attribuable à la flambée des prix de l’énergie liée aux perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient. L’inflation de base est demeurée modérée, ce qui laisse entrevoir un impact limité sur les pressions inflationnistes générales, tandis que l’inflation alimentaire s’est atténuée et que les coûts du logement ont légèrement augmenté.

Les ventes au détail au Canada ont progressé de 0,6 % en avril, ce qui pourrait marquer une quatrième hausse mensuelle consécutive. Les données de mars se sont révélées plus fortes qu’initialement publiées, stimulées par les ventes d’essence accrues liées à la hausse des prix du carburant. Les gains observés dans le commerce de détail lié à l’automobile ont été partiellement compensés par un recul des ventes chez les concessionnaires de véhicules automobiles, particulièrement dans le segment des voitures d’occasion.

États-Unis – l’indice IPP révèle une activité résiliente, mais inégale

L’indice PMI composé des États-Unis s’est maintenu à 51,7 en mai, indiquant une expansion continue, mais modérée. Le secteur manufacturier s’est renforcé, tandis que celui des services a légèrement ralenti, les deux secteurs étant confrontés à une demande modérée en raison du conflit mondial. La hausse des coûts des intrants, alimentée par les contraintes énergétiques et d’approvisionnement, a pesé sur les marges, l’emploi et les prix de vente.

International – l’inflation au Royaume-Uni ralentit sous l’effet du plafonnement des prix de l’énergie; l’activité de la zone euro continue de se contracter; la croissance au Japon est soutenue par la consommation et le commerce

L’inflation au Royaume-Uni a ralenti à 2,8 % en avril, grâce à une forte baisse des coûts liés au logement à la suite de la mise en place d’un nouveau plafond des prix de l’énergie. La hausse plus lente des prix dans les transports, l’alimentation et d’autres catégories y a également contribué, malgré la flambée des prix du carburant. Certaines catégories, comme les vêtements et les articles ménagers, ont connu un léger rebond des prix.

L’indice PMI de la zone euro a chuté à 47,5 en mai, signalant une contraction plus marquée de l’activité du secteur privé. Le secteur des services a été le principal moteur de ce recul, tandis que le secteur manufacturier est resté en territoire d’expansion malgré un ralentissement. La hausse des coûts, la baisse de la demande et la morosité du climat de confiance ont amené les entreprises à réduire leurs effectifs et à alléger leurs charges de travail.

Le PIB du Japon a progressé de 0,5 % au premier trimestre de 2026, dépassant les attentes et affichant son rythme de croissance le plus soutenu en plus d’un an. Cette croissance a été soutenue par la hausse de la consommation, le raffermissement des exportations et l’augmentation des investissements publics. Toutefois, les investissements des entreprises ont ralenti et les perspectives demeurent prudentes en raison de l’incertitude mondiale persistante.

 

Perspectives

DATE	PAYS/RÉGION	INDICATEUR		RÉSULTAT	PRÉCÉDENT
28 mai 2026	États-Unis	Indice des prix des DPC sur un mois	Avr.	0,50	0,7
28 mai 2026	États-Unis	Indice des prix des DPC sur 12 mois	Avr.	3,90	3,5
28 mai 2026	États-Unis	Indice des prix des DPC de base sur un mois	Avr.	0,30	0,3
28 mai 2026	États-Unis	Indice des prix des DPC de base sur 12 mois	Avr.	3,30	3,2
28 mai 2026	Japon	IPC de Tokyo sur 12 mois	Mai	1,60	1,5
28 mai 2026	Japon	IPC de Tokyo (excluant les aliments frais) sur 12 mois	Mai	1,50	1,5
28 mai 2026	Japon	Taux de chômage	Avr.	2,70	2,7
28 mai 2026	Japon	Ratio emplois/candidats	Avr.	1,18	1,2
28 mai 2026	Japon	Ventes au détail sur 12 mois	Avr.	1,30	1,7
28 mai 2026	Japon	Ventes au détail sur un mois	Avr.	0,40	1,3
29 mai 2026	Canada	PIB trimestriel annualisé	T1	1,40	-0,6
29 mai 2026	Canada	PIB sur un mois	Mars	0,10	0,2
29 mai 2026	Canada	PIB sur 12 mois	Mars	0,85	1,0

 

L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI

Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif

Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif

Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif

Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif