Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 20 mars 2026

Évolution des marchés

Actions : les marchés boursiers mondiaux ont connu une volatilité importante et des baisses généralisées au cours de la semaine, car l’escalade des tensions au Moyen-Orient a ravivé les préoccupations des investisseurs concernant l’inflation et la croissance économique. Les marchés européens ont été particulièrement touchés, l’indice Stoxx Europe 600 ayant subi une perte mensuelle d’environ 9 %, sa plus forte baisse depuis la pandémie en 2020. Vendredi, les marchés sont restés sous pression en raison des craintes qu’une guerre prolongée ne maintienne les prix du pétrole à un niveau élevé, ce qui alimenterait à la fois la hausse de l’inflation et le ralentissement de la croissance.

Titres à revenu fixe : trois adjudications organisées par le gouvernement américain portant sur des titres à deux, cinq et sept ans ont suscité une demande relativement faible, signe d’une lassitude des investisseurs face à la volatilité des marchés, conséquence de l’échec des tentatives diplomatiques visant à mettre fin au conflit avec l’Iran. Ces ventes massives témoignent d’un changement de positionnement des investisseurs, les préoccupations à l’égard de la croissance ayant été soudainement remplacées par les craintes d’inflation à la suite du déclenchement des hostilités.

Marchandises : les marchés des marchandises ont été dominés par la volatilité extrême des prix du pétrole, alors que les événements géopolitiques au Moyen-Orient ont secoué les négociateurs tout au long de la semaine. Goldman Sachs a fait passer ses prévisions de 2026 pour le pétrole brut Brent de 77 $ à 85 $ le baril, invoquant une perturbation prolongée des flux énergétiques dans le détroit d’Ormuz et ce qu’elle a défini comme le plus important choc d’approvisionnement pétrolier de l’histoire. L’or a fait l’objet de ventes massives, reculant d’environ 15 % depuis le début du conflit au Moyen-Orient après neuf baisses quotidiennes consécutives, car les prix élevés de l’énergie ont accru les risques inflationnistes et incité les investisseuses et investisseurs à abandonner les positions liquides au profit d’autres actifs.

Performance (rendement des cours)

Source : Bloomberg, au 27 mars 2026

Taux directeur des banques centrales

Source : Bloomberg, au 27 mars 2026

* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations

Événements macroéconomiques

Canada – Aucune donnée importante

Aucune donnée importante n’a été publiée cette semaine.

États-Unis – Ralentissement de la croissance américaine dans un contexte de hausse des coûts

L’indice PMI composé des États-Unis a atteint son niveau le plus bas en près d’un an, affichant un deuxième mois de ralentissement de la croissance. Le secteur des services a plombé l’économie, tandis que le secteur manufacturier a tenu bon en raison des préoccupations à l’égard de l’assouplissement des tarifs douaniers. La baisse de la confiance a entraîné la première baisse de l’emploi en plus d’un an et la hausse des coûts des intrants a entraîné la plus forte hausse des prix de vente depuis 2022.

International – Au Royaume-Uni, la croissance de la production perd de son élan, l’inflation demeure stable, la croissance de la zone euro est presque au point mort et l’inflation ralentit au Japon

L’indice PMI composé du Royaume-Uni a atteint son niveau le plus bas en six mois, alors que les secteurs des services et de la fabrication ont ralenti. Les nouvelles affaires ont reculé dans un contexte de baisse de confiance liée aux risques géopolitiques, aux pressions inflationnistes et aux attentes d’une hausse des coûts d’emprunt. Les coûts des intrants ont bondi abruptement, en particulier pour les fabricants, et les prix des extrants ont augmenté rapidement.

Au Royaume-Uni, l’inflation annuelle s’est maintenue à 3 %, le secteur des vêtements ayant contribué le plus à cette hausse en raison de l’évolution des prix saisonniers. L’inflation du logement et des services publics a augmenté, tandis que celle du transport et des aliments a diminué. L’IPC mensuel a rebondi après une baisse antérieure et l’inflation sous-jacente a légèrement augmenté.

L’indice PMI composé de la zone euro n’a affiché qu’une croissance marginale, le rendement du secteur privé ayant été le plus faible en dix mois. L’activité dans le secteur des services a presque stagné, les nouvelles commandes ont diminué et l’emploi a reculé, alors que l’incertitude géopolitique augmentait. La hausse des coûts des intrants, la hausse des prix des extrants, la détérioration des chaînes d’approvisionnement et une baisse marquée de la confiance ont toutes accentué les pressions.

L’inflation au Japon a atteint son taux le plus bas en près de quatre ans, soutenue par la baisse des coûts de l’énergie et le ralentissement des hausses des prix des aliments. Certaines catégories, comme les articles ménagers et les communications, ont connu une hausse de l’inflation, mais la tendance globale a ralenti. L’inflation de base est passée sous la cible de 2 % de la banque centrale et les prix mensuels ont reculé pour un troisième mois consécutif.

Perspectives

P. = préliminaire

L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI

Judith Chan, CFA – Vice-présidente et chef, Répartition de l’actif

Mateo Marks, CFA – Directeur, Répartition de l’actif

Adam Ludwick, CFA – Directeur, Répartition de l’actif

Anthony Rago, B.A.Sc. – Analyste principal, Répartition de l’actif