Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 29 août 2025
Évolution des marchés
Actions : les marchés boursiers mondiaux ont présenté des résultats contrastés cette semaine, après la publication des bénéficies du deuxième trimestre de l’acteur principal du secteur de l’IA, Nvidia. Cette dernière a révélé une hausse de ses revenus de 56 % sur 12 mois à 46,7 milliards de dollars, dépassant ainsi les attentes des analystes. Cependant, l’action a connu une certaine volatilité, en raison d’une chute initiale après la clôture du marché, les investisseurs ayant placé des attentes extrêmement élevées à l’égard de la société. Les actions canadiennes ont terminé la semaine en territoire positif, grâce à la reprise des principaux produits de base.
Titres à revenu fixe : la courbe des taux des obligations du Trésor américain s’est déplacée vers le bas, les taux de rendement à plus court et à plus long terme ayant chuté. Le taux de référence des obligations du Trésor américain à 10 ans a clôturé à près de 4,20 %, alors que celui des obligations du Trésor américain à 2 ans a reculé de 10 points de base pour s’établir à environ 3,6 % à la fin de la semaine.
Produits de base : la plupart des produits de base ont enregistré des gains hebdomadaires, en raison surtout du pétrole, du cuivre et de l’or. En particulier, l’or a terminé la semaine en hausse de plus de 2 %, les investisseurs continuant d’assimiler une éventuelle baisse des taux en septembre après les commentaires de M. Powell à la fin de la semaine dernière.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
|
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|
Indice composé S&P/TSX |
28 564,45 |
0,82 % |
3,72 % |
8,98 % |
15,51 % |
Indice S&P 500 |
6 460,26 |
-0,10 % |
1,40 % |
9,27 % |
9,84 % |
Indice Nasdaq |
21 455,55 |
-0,19 % |
1,69 % |
11,89 % |
11,11 % |
Indice DAX |
23 902,21 |
-1,89 % |
-1,30 % |
-0,13 % |
20,06 % |
Indice NIKKEI 225 |
42 718,47 |
0,20 % |
5,03 % |
11,15 % |
7,08 % |
Indice Shanghai Composite |
3 857,93 |
0,84 % |
6,88 % |
14,70 % |
15,10 % |
Revenu fixe (rendement en %) |
|
|
|
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|
Obligations globales canadiennes |
236,52 |
0,06 % |
0,28 % |
-0,55 % |
0,49 % |
Obligations globales américaines |
2 301,03 |
0,28 % |
1,10 % |
2,82 % |
5,12 % |
Obligations globales européennes |
245,33 |
-0,12 % |
-0,18 % |
-0,27 % |
0,64 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
28,54 |
0,45 % |
1,15 % |
3,59 % |
6,35 % |
Produits de base ($ US) |
|
|
|
|
|
Pétrole |
63,99 |
0,52 % |
-7,54 % |
5,00 % |
-10,78 % |
Or |
3 446,94 |
2,23 % |
3,62 % |
3,89 % |
31,34 % |
Cuivre |
450,90 |
1,12 % |
-19,53 % |
-3,56 % |
11,98 % |
Devises ($ US) |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
97,76 |
0,05 % |
-1,13 % |
-1,53 % |
-9,88 % |
Huard |
1,373 7 |
0,65 % |
0,24 % |
0,52 % |
4,71 % |
Euro |
0,854 9 |
-0,18 % |
1,31 % |
2,88 % |
12,98 % |
Yen |
146,99 |
-0,03 % |
1,00 % |
-1,89 % |
6,95 % |
Source : Bloomberg, au 29 août 2025.
Taux d’intérêt des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu en |
Banque du Canada |
2,75 % |
2,47 % |
Réserve fédérale américaine |
4,50 % |
3,77 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
1,83 % |
Banque d’Angleterre |
4,00 % |
3,86 % |
Banque du Japon |
0,50 % |
0,65 % |
Source : Bloomberg, au 29 août 2025.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – baisse du PIB canadien
Au deuxième trimestre de 2025, le PIB du Canada a reculé de 0,4 %, inversant ainsi la hausse précédente de 0,5 %. Cette baisse était attribuable à la chute de 7,5 % des exportations et à l’affaiblissement des investissements des entreprises, malgré l’augmentation des dépenses des ménages. Sur une base annualisée, le PIB s’est contracté de 1,6 %, ce qui est inférieur aux attentes.
États-Unis – reprise économique, prix des DPC de base conformes aux prévisions
L’économie américaine a enregistré un taux de croissance annuel de 3,3 % au deuxième trimestre de 2025, rebondissant après la contraction de 0,5 % au premier trimestre. Ce chiffre a été légèrement révisé à la hausse, stimulé par l’augmentation des dépenses d’investissement et de consommation, malgré la baisse des dépenses publiques. La croissance a été principalement alimentée par la baisse importante des importations et l’augmentation des dépenses de consommation, bien que le recul des investissements et des exportations ait partiellement compensé ces gains.
En juillet, les prix des DPC de base ont augmenté de 0,27 % sur un mois, maintenant le taux annuel à 2,9 %.
Le taux annualisé sur trois mois a quant à lui progressé pour atteindre 3,0 %, tandis que le taux sur six mois a légèrement diminué pour s’établir à 3,0 %. La hausse des prix est attribuable aux services de base, les dépenses de consommation nominales ayant augmenté de 0,5 % en raison de la hausse des dépenses liées aux véhicules automobiles. La consommation réelle devrait croître pour atteindre 2,1 % sur une base annualisée au troisième trimestre, soutenue par une hausse de 0,6 % de la rémunération des employés.
International – ralentissement des ventes au détail au Japon
Les ventes au détail au Japon ont augmenté de 0,3 % sur 12 mois en juillet 2025, soit un ralentissement notable par rapport au gain de 1,9 % enregistré le mois précédent. Bien que ceci représente une 41e hausse annuelle consécutive, il s’agit de la plus faible progression depuis février 2022, l’inflation ayant nui au pouvoir d’achat des consommateurs. Les ventes au détail mensuelles ont chuté de 1,6 %, soit la plus forte baisse depuis août 2021.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉDÉCENT |
30 août 2025 |
Chine |
Ind. composé PMI |
Août |
|
50,2 |
1 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
Taux de chômage |
Juillet |
6,2 |
6,2 |
2 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
IPC est. sur 12 mois |
Août (prél.) |
2,0 |
2,0 |
2 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
IPC sur un mois |
Août (prél.) |
0,1 |
|
2 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
IPC de base sur 12 mois |
Août (prél.) |
2,2 |
2,3 |
2 septembre 2025 |
Canada |
S&P mondial PMI sect. manufacturier canadien |
Août |
|
46,1 |
2 septembre 2025 |
États-Unis |
ISM sect. manufacturier |
Août |
48,8 |
48,0 |
2 septembre 2025 |
États-Unis |
Indice ISM des prix payés |
Août |
|
64,8 |
3 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
IPP sur un mois |
Juillet |
0,1 |
0,8 |
3 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
IPP sur 12 mois |
Juillet |
(0,1) |
0,6 |
4 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
Ventes au détail sur un mois |
Juillet |
(0,2) |
0,3 |
4 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
Ventes au détail sur 12 mois |
Juillet |
2,4 |
3,1 |
5 septembre 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail excl. le carburant automobile sur un mois |
Juillet |
0,3 |
0,6 |
5 septembre 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail excl. le carburant automobile sur 12 mois |
Juillet |
1,2 |
1,8 |
5 septembre 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail incl. le carburant automobile sur un mois |
Juillet |
0,4 |
0,9 |
5 septembre 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail incl. le carburant automobile sur 12 mois |
Juillet |
1,3 |
1,7 |
5 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 3 mois |
T2 T |
0,1 |
0,1 |
5 septembre 2025 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 12 mois |
T2 T |
1,4 |
1,4 |
5 septembre 2025 |
États-Unis |
Var. des emplois non agricoles |
Août |
77,5 |
73,0 |
5 septembre 2025 |
États-Unis |
Var. des emplois privés |
Août |
75,0 |
83,0 |
5 septembre 2025 |
États-Unis |
Var. des emplois manufacturiers |
Août |
|
(11,0) |
5 septembre 2025 |
États-Unis |
Salaire horaire moyen sur un mois |
Août |
0,3 |
0,3 |
5 septembre 2025 |
États-Unis |
Salaire horaire moyen sur 12 mois |
Août |
3,8 |
3,9 |
5 septembre 2025 |
États-Unis |
Taux de chômage |
Août |
4,3 |
4,2 |
5 septembre 2025 |
Canada |
Variation nette de l’emploi |
Août |
|
(40,8) |
5 septembre 2025 |
Canada |
Taux de chômage |
Août |
|
6,9 |
P = préliminaire
T = troisième révision
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif
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