Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 9 janvier 2026
Évolution des marchés
Actions : Les actions mondiales ont entamé 2026 sur une base solide, portées par l’optimisme entourant les avancées en matière d’IA. Les actions américaines laissent entrevoir des gains prudents, soutenus par la résilience des bénéfices des entreprises et le ralentissement de l’inflation, tandis que les indices européens et les marchés asiatiques émergents ont également progressé grâce à une participation qui s’élargit au-delà du secteur technologique. Les stratèges s’attendent à ce que les rendements en 2026 soient fondés sur les bénéfices plutôt que sur l’expansion des multiples, Goldman Sachs prévoyant un rendement total d’environ 11 %, alors que la croissance économique et un assouplissement monétaire sélectif soutiennent les marchés.
Titres à revenu fixe : Du côté des titres à revenu fixe, les marchés demeurent constructifs : les rendements évoluent dans une fourchette stable et les banques centrales, dont la Fed, signalent un assouplissement graduel des taux, maintenant le rendement des bons du Trésor à 10 ans dans une plage de 3,75 à 4,25 %. Avec la modération de l’inflation et la faiblesse de la croissance mondiale, les rendements axés sur le revenu sont privilégiés.
Marchandises : Les marchandises continuent de présenter des tendances nuancées. Les marchés pétroliers accumulent continuellement des surplus, la production augmentant en Amérique latine et aux États-Unis, tandis que la demande en carburant atteint un plateau, exerçant une pression sur les prix. Les métaux sont soutenus par une demande résiliente, tandis que les prix dans le secteur agricole subissent des pressions à la baisse en raison de l’abondance de l’offre. Les métaux précieux, notamment l’or, demeurent solides grâce à la demande de valeurs refuges dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et politiques.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
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Indice composé S&P/TSX |
32 612,93 |
2,29 % |
4,38 % |
7,74 % |
2,84 % |
Indice S&P 500 |
6 966,28 |
1,57 % |
1,84 % |
3,43 % |
1,76 % |
Indice Nasdaq |
23 671,35 |
1,88 % |
0,40 % |
2,81 % |
1,85 % |
Indice DAX |
25 261,64 |
2,94 % |
4,55 % |
2,64 % |
3,15 % |
Indice NIKKEI 225 |
51 939,89 |
3,18 % |
2,54 % |
6,92 % |
3,18 % |
Indice Shanghai Composite |
4 120,43 |
3,82 % |
5,39 % |
4,74 % |
3,82 % |
Titres de revenu fixe (rendement en %) |
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Obligations globales canadiennes |
241,38 |
0,56 % |
0,87 % |
0,11 % |
0,18 % |
Obligations globales américaines |
2347,20 |
0,13 % |
0,48 % |
0,88 % |
-0,07 % |
Obligations globales européennes |
247,52 |
0,54 % |
0,55 % |
0,38 % |
0,29 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,23 |
0,30 % |
0,92 % |
1,87 % |
0,30 % |
Marchandises ($ US) |
|
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Pétrole |
58,80 |
2,58 % |
0,94 % |
-4,41 % |
2,40 % |
Or |
4507,79 |
4,05 % |
7,12 % |
13,35 % |
4,36 % |
Cuivre |
588,75 |
3,44 % |
12,35 % |
14,92 % |
3,62 % |
Devises ($ US) |
|
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|
Indice du dollar américain |
99,13 |
0,72 % |
-0,09 % |
-0,41 % |
0,82 % |
Huard |
1,3911 |
-1,28 % |
-0,47 % |
0,78 % |
-1,34 % |
Euro |
0,8595 |
-0,72 % |
0,07 % |
0,61 % |
-0,94 % |
Yen |
157,9 |
-0,67 % |
-0,65 % |
-3,06 % |
-0,75 % |
Source : Bloomberg, au 9 janvier 2026.
Taux d’intérêt des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu en |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,25 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
3,56 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
1,93 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
3,62 % |
Banque du Japon |
0,75 % |
0,75 % |
Source : Bloomberg, au 9 janvier 2026.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations.
Événements macroéconomiques
Canada – Le taux de chômage augmente
Le taux de chômage au Canada est passé à 6,8 % en décembre 2025, contre 6,5 %, dépassant les prévisions de 6,6 % alors que davantage de personnes ont intégré le marché du travail. Le nombre de chômeurs a augmenté de 73 000 pour atteindre 1,6 million, tandis que la population active a progressé de 81 000, portant le taux de participation à 65,4 %. L’emploi net a légèrement augmenté de 8 200, grâce à la hausse des emplois à temps plein qui a compensé le recul du travail à temps partiel.
États-Unis – Le chômage recule légèrement; la croissance des emplois ralentit
Le taux de chômage aux États-Unis est passé à 4,4 % en décembre, contre 4,5 %, ce qui est légèrement inférieur aux prévisions. Le nombre de chômeurs a diminué de 278 000 pour s’établir à 7,5 millions, tandis que le nombre d’emplois a augmenté de 232 000. La population active a diminué de 46 000, ce qui a ramené le taux d’activité à 62,4 %. Le taux élargi U-6 a reculé à 8,4 %, signalant une certaine amélioration en ce qui a trait aux ressources inutilisées sur le marché du travail.
L’économie américaine a créé 50 000 emplois en décembre, ce qui est inférieur aux prévisions et en baisse par rapport au chiffre révisé de 56 000 en novembre. Les gains provenaient surtout des secteurs des services alimentaires, des soins de santé et de l’assistance sociale, tandis que celui du commerce de détail a perdu des emplois. Les révisions ont entraîné une baisse des chiffres d’octobre et de novembre de 76 000 au total. En 2025, les effectifs ont augmenté de 584 000, soit une moyenne de 49 000 par mois, bien en deçà de la hausse de 2,0 millions enregistrée en 2024.
International – L’inflation dans la zone euro atteint la cible de la BCE; l’inflation en Chine progresse légèrement
L’inflation dans la zone euro a diminué à 2,0 % en décembre, contre 2,1 %, son niveau le plus bas depuis août, ce qui est conforme à la cible de la BCE. Le ralentissement reflète une croissance plus modérée des prix des services et des biens industriels, ainsi qu’une baisse plus marquée des coûts énergétiques. L’inflation de base a fléchi à 2,3 %, un résultat légèrement inférieur aux prévisions. L’inflation a ralenti en Allemagne, en France et en Espagne, tandis que l’Italie a enregistré une légère hausse.
Le taux d’inflation en Chine est passé à 0,8 % en décembre, contre 0,7 %, son niveau le plus élevé depuis février 2023, ce qui est toutefois inférieur aux prévisions. Les prix des aliments ont fortement augmenté, tandis que l’inflation hors alimentation est restée stable. Les coûts des vêtements, des soins de santé et de l’éducation ont augmenté, mais les prix du logement et du transport ont diminué. L’inflation de base est demeurée à 1,2 %, son plus haut niveau en 20 mois. En 2025, l’inflation est restée stable, n’atteignant pas la cible de 2 %.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
SONDAGE |
ANTÉRIEUR |
13 janvier 2026 |
États-Unis |
IPC sur un mois |
Déc. |
0,30 |
|
13 janvier 2026 |
États-Unis |
IPC de base sur un mois |
Déc. |
0,30 |
|
13 janvier 2026 |
États-Unis |
IPC sur un an |
Déc. |
2,70 |
2,7 |
13 janvier 2026 |
États-Unis |
IPC de base sur un an |
Déc. |
2,70 |
2,6 |
14 janvier 2026 |
États-Unis |
IPP (demande finale) sur un mois |
Nov. |
0,25 |
|
14 janvier 2026 |
États-Unis |
IPP (excluant les aliments et l’énergie) sur un mois |
Nov. |
0,20 |
|
14 janvier 2026 |
États-Unis |
IPP (demande finale) sur un an |
Nov. |
2,60 |
|
14 janvier 2026 |
États-Unis |
IPP (excluant les aliments et l’énergie) sur un an |
Nov. |
|
|
14 janvier 2026 |
États-Unis |
Indicateur avancé des ventes au détail sur un mois |
Nov. |
0,40 |
|
14 janvier 2026 |
États-Unis |
Ventes au détail (excluant les automobiles) sur un mois |
Nov. |
0,35 |
0,4 |
14 janvier 2026 |
États-Unis |
Ventes au détail (excluant les automobiles et l’essence) |
Nov. |
0,30 |
0,5 |
14 janvier 2026 |
Japon |
IPP sur un mois |
Déc. |
0,20 |
0,3 |
14 janvier 2026 |
Japon |
IPP sur un an |
Déc. |
2,40 |
2,7 |
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif