Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 18 juillet 2025
Évolution des marchés
Actions : Les marchés boursiers mondiaux ont fait fi des nouvelles menaces tarifaires américaines, le Nasdaq et l’indice S&P 500 ayant atteint de nouveaux sommets records. L’engouement lié à l’IA, en particulier pour les fabricants de puces comme Nvidia, AMD et TSMC, ainsi que les solides données sur les ventes au détail et les demandes de prestations d’assurance-chômage ont ravivé la confiance. Les fonds d’actions américaines ont enregistré d’importantes sorties de capitaux, tandis que les fonds européens et asiatiques ont attiré des capitaux. Les secteurs bancaires et industriels ont profité de solides bénéfices.
Titres à revenu fixe : Les fonds d’obligations mondiales ont de nouveau attiré des rentrées de fonds positives, en particulier des obligations libellées en euro, à court terme et à rendement élevé. Les taux de rendement des obligations du Trésor se sont légèrement repliés au milieu de la semaine, mais ont augmenté à la suite de rumeurs concernant la géopolitique et le président de la Réserve fédérale américaine.
Marchandises : La volatilité du pétrole a été modérée, grâce aux éventuelles sanctions russes, mais aussi à cause des difficultés découlant de la production élevée de l’OPEP+ et des prévisions d’une faible demande. L’or et le cuivre ont fait du surplace cette semaine, avec une volatilité minimale.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
|
|
|
|
|
Indice composé S&P/TSX |
27 314,01 |
1,08 % |
2,84 % |
12,90 % |
10,46 % |
Indice S&P 500 |
6 296,79 |
0,59 % |
5,28 % |
19,20 % |
7,06 % |
Indice NASDAQ |
20 895,66 |
1,51 % |
6,90 % |
28,30 % |
8,21 % |
Indice DAX |
24 289,51 |
0,14 % |
4,17 % |
14,54 % |
22,00 % |
Indice NIKKEI 225 |
39 819,11 |
0,63 % |
2,40 % |
14,65 % |
-0,19 % |
Indice Shanghai Composite |
3 534,48 |
0,69 % |
4,30 % |
7,87 % |
5,45 % |
Titres à revenu fixe (rendement en %) |
|
|
|
|
|
Obligations globales canadiennes |
234,06 |
-0,43 % |
-1,01 % |
-1,34 % |
-0,55 % |
Obligations globales américaines |
2 255,52 |
-0,14 % |
0,14 % |
1,04 % |
3,04 % |
Obligations globales européennes |
245,17 |
0,19 % |
-0,47 % |
0,07 % |
0,58 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
28,06 |
0,04 % |
1,24 % |
4,78 % |
4,59 % |
Marchandises ($ US) |
|
|
|
|
|
Pétrole |
67,39 |
-1,55 % |
-10,31 % |
4,19 % |
-6,04 % |
Or |
3 349,88 |
-0,17 % |
-0,58 % |
0,69 % |
27,64 % |
Cuivre |
556,60 |
0,07 % |
14,69 % |
17,45 % |
38,23 % |
Devises ($ US) |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
98,46 |
0,62 % |
-0,45 % |
-0,77 % |
-9,24 % |
Huard |
1,3728 |
-0,26 % |
-0,24 % |
0,87 % |
4,78 % |
Euro |
0,8602 |
-0,55 % |
1,27 % |
2,03 % |
12,29 % |
Yen |
148,74 |
-0,88 % |
-2,43 % |
-4,41 % |
5,69 % |
Source : Bloomberg, au 18 juillet 2025.
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu |
Banque du Canada |
2,75 % |
2,61 % |
Réserve fédérale américaine |
4,50 % |
3,87 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
1,68 % |
Banque d’Angleterre |
4,25 % |
3,73 % |
Banque du Japon |
0,50 % |
0,64 % |
Source : Bloomberg, au 18 juillet 2025.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations.
Événements macroéconomiques
Canada – Perspectives de l’inflation
L’inflation au Canada a grimpé à 1,9 % en juin 2025, toujours sous la cible de la Banque du Canada, bien que conforme aux attentes du marché. La déflation du carburant a ralenti, tandis que les prix des biens durables ont augmenté. Toutefois, l’inflation des aliments et du logement a ralenti. L’IPC de base de la Banque du Canada est demeuré inchangé à 3 %, ce qui témoigne de la stabilité de la dynamique de l’inflation sous-jacente.
États-Unis – Tendances inflationnistes, prix à la production stables et reprise des ventes au détail
L’inflation aux États-Unis a atteint 2,7 % en juin, son plus haut niveau depuis février, en raison de la hausse des coûts des aliments et du transport. L’IPC mensuel a augmenté de 0,3 %, sa plus forte hausse en cinq mois. L’inflation de base a augmenté à 2,9 %, ce qui est inférieur aux prévisions, tandis que les prix de l’énergie ont affiché des tendances contrastées. Le portrait global de l’inflation reflète les pressions persistantes, en particulier dans les secteurs de l’alimentation et du transport.
Les prix à la production aux États-Unis sont demeurés inchangés en juin, après une hausse révisée en mai. Les prix des services ont chuté, en particulier dans l’hébergement des voyageurs, tandis que les prix des biens ont légèrement augmenté. L’inflation annuelle à la production a diminué à 2,3 %, indiquant une tendance de ralentissement, tandis que l’IPP de base est resté inchangé, ce qui est inférieur aux prévisions.
Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,6 % sur un mois en juin 2025, rebondissant après deux mois de baisses. Une croissance notable des ventes a été enregistrée dans divers segments, même si certains d’entre eux, comme l’essence et les meubles, ont stagné ou reculé. Les ventes, excluant certaines catégories utilisées pour calculer le PIB, ont dépassé les attentes, ce qui témoigne de la résilience globale de la consommation.
International – Poussée de l’inflation au Royaume-Uni, hausse du chômage au Royaume-Uni et ralentissement économique en Chine
L’inflation au Royaume-Uni a augmenté à 3,6 % en juin 2025, son plus haut niveau depuis janvier 2024. Les coûts de transport, en particulier le carburant automobile, y ont le plus contribué. Les prix des vêtements et des aliments ont également augmenté, tandis que l’inflation des services est demeurée stable. La croissance mensuelle de l’IPC a dépassé les chiffres précédents, et l’inflation de base s’est accélérée, ce qui témoigne des pressions inflationnistes persistantes.
Le taux de chômage au Royaume-Uni a grimpé à 4,7 % au cours des trois mois terminés en mai 2025, son plus haut niveau depuis juillet 2021. Le taux de chômage a augmenté pour toutes les durées, tandis que le nombre d’emplois a progressé de 134 000, grâce aux emplois à temps partiel et aux emplois à temps plein. Le taux d’inactivité économique a diminué, ce qui laisse entrevoir un certain resserrement du marché de l’emploi.
L’économie chinoise a progressé de 5,2 % sur 12 mois au deuxième trimestre de 2025, contre 5,4 % aux trimestres précédents, représentant la croissance la plus faible depuis le troisième trimestre de 2024. La croissance a dépassé les attentes en raison de politiques favorables dans un contexte de trêve commerciale fragile. La production industrielle a atteint un sommet de trois mois et le taux de chômage est demeuré faible, mais les ventes au détail ont tiré de l’arrière malgré les subventions gouvernementales. Les échanges commerciaux se sont améliorés en raison de la hausse des exportations et des importations, mais la croissance devrait s’affaiblir au deuxième semestre de 2025 en raison des tensions commerciales et des problèmes de demande intérieure.
Le taux d’inflation du Japon a diminué à 3,3 % en juin 2025, son niveau le plus bas depuis novembre dernier. Les prix de l’électricité, du gaz et de divers secteurs ont ralenti, tandis que les prix des aliments ont bondi en raison de la hausse des coûts du riz. L’inflation de base a suivi le taux global, ce qui indique une tendance générale à l’assouplissement, malgré les difficultés persistantes dans certaines catégories.
Aperçu de l’avenir
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
23 juillet 2025 |
Japon |
Indice PMI composé du Japon S&P Global |
Juillet (prél.) |
|
51,5 |
23 juillet 2025 |
Japon |
Indice PMI du secteur manufacturier japonais S&P Global |
Juillet (prél.) |
|
50,1 |
23 juillet 2025 |
Japon |
Indice PMI du secteur des services japonais S&P Global |
Juillet (prél.) |
|
51,7 |
24 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
HCOB Eurozone Manufacturing PMI |
Juillet (prél.) |
49,8 |
49,5 |
24 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
HCOB Eurozone Services PMI |
Juillet (prél.) |
50,7 |
50,5 |
24 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
HCOB Eurozone Composite PMI |
Juillet (prél.) |
50,8 |
50,6 |
24 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global du Royaume-Uni |
Juillet (prél.) |
48,0 |
47,7 |
24 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
Indice PMI du secteur des services S&P Global du Royaume-Uni |
Juillet (prél.) |
52,8 |
52,8 |
24 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
S&P Global UK Composite PMI |
Juillet (prél.) |
51,6 |
52,0 |
24 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
Taux des facilités de dépôt de la BCE |
|
2,0 |
2,0 |
24 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
Taux opér. principales de refinancement de la BCE |
|
2,2 |
2,2 |
24 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
Facilité de prêt marginal de la BCE |
|
2,4 |
2,4 |
24 juillet 2025 |
Canada |
Ventes au détail sur un mois |
Mai |
(1,0) |
0,3 |
24 juillet 2025 |
Canada |
Ventes au détail excl. les automobiles sur un mois |
Mai |
(0,2) |
(0,3) |
24 juillet 2025 |
États-Unis |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global des États-Unis |
Juillet (prél.) |
52,4 |
52,9 |
24 juillet 2025 |
États-Unis |
Indice PMI du secteur des services S&P Global des États-Unis |
Juillet (prél.) |
52,9 |
52,9 |
24 juillet 2025 |
États-Unis |
S&P Global US Composite PMI |
Juillet (prél.) |
|
52,9 |
25 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail excl. le carburant automobile sur un mois |
Juin |
1,4 |
(2,8) |
25 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail excl. l’essence sur 12 mois |
Juin |
2,0 |
(1,3) |
25 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail incl. le carburant sur un mois |
Juin |
1,1 |
(2,7) |
25 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail incl. l’essence sur 12 mois |
Juin |
1,8 |
(1,3) |
prél. = préliminaire
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Portefeuilles multiactifs
Mateo Marks, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Adam Ludwick, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Patrimoine Aviso inc. (« Patrimoine Aviso ») est la société mère de Financière Aviso inc. (« FAI ») et de Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. (« NEI »). Aviso et Patrimoine Aviso sont des marques déposées appartenant à Patrimoine Aviso inc.
Placements NEI est une marque déposée de NEI. Toute utilisation d’un nom commercial ou d’une marque de commerce de Patrimoine Aviso par FAI ou NEI est faite avec le consentement et/ou la licence de Patrimoine Aviso. Patrimoine Aviso est une filiale en propriété exclusive de Patrimoine Aviso S.E.C., détenue à 50 % par Desjardins Holding financier inc. et à 50 % par une société en commandite appartenant aux cinq centrales de caisse provinciales et au Groupe CUMIS limitée. Les fonds communs de placement et autres titres sont offerts par l’intermédiaire de FAI.
Le présent document est fourni à des fins éducatives et d’information uniquement et ne vise pas à apporter précisément, sans s’y limiter, des conseils financiers, fiscaux, de placement ou de toute autre nature. Ce document est publié par FAI et, à moins d’indication contraire, tous les points de vue exprimés dans ce document sont ceux de FAI. Les opinions exprimées aux présentes peuvent changer sans préavis, les marchés évoluant au fil du temps.