Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 11 juillet 2025
Évolution des marchés
Actions : Les actions américaines ont atteint de nouveaux sommets records avant que la nouvelle escalade tarifaire et les préoccupations causées par un projet de loi budgétaire controversé créent de l’incertitude et fassent baisser l’indice S&P 500 à la fin de la semaine. Les actions européennes ont été solides, tandis que les marchés asiatiques ont affiché des rendements contrastés.
Titres à revenu fixe : Les taux de rendement des obligations du Trésor américain ont été stables après les ventes d’obligations d’État, le taux de l’obligation du Trésor américain à 10 ans clôturant à environ 4,4 %. Les marchés ont assimilé les changements dans la politique commerciale et les spéculations sur les réductions de taux par la Réserve fédérale américaine. Une éventuelle baisse de confiance des consommateurs susceptible de faire basculer l’économie dans une récession demeurait une préoccupation pour le FOMC.
Marchandises : Les marchés des marchandises ont enregistré des rendements solides. L’or a progressé d’environ 0,5 %, les investisseuses et investisseurs se tournant vers des valeurs refuges dans un contexte d’intensification des tensions géopolitiques et d’incertitude économique grandissante. Le cuivre a bondi de plus de 9 % et le pétrole a pris plus de 2 %, malgré l’augmentation des stocks de pétrole brut américain et la décision de l’OPEP+ de hausser les niveaux de production.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
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Indice composé S&P/TSX |
27 023,25 |
-0,05 % |
1,88 % |
14,56 % |
9,28 % |
Indice S&P 500 |
6 259,75 |
-0,31 % |
3,94 % |
16,71 % |
6,43 % |
Indice NASDAQ |
20 585,53 |
-0,08 % |
4,94 % |
23,09 % |
6,60 % |
Indice DAX |
24 255,31 |
1,97 % |
1,28 % |
19,05 % |
21,83 % |
Indice NIKKEI 225 |
39 569,68 |
-0,61 % |
2,99 % |
17,82 % |
-0,81 % |
Indice Shanghai Composite |
3 510,18 |
1,09 % |
3,17 % |
8,40 % |
4,73 % |
Titres à revenu fixe (rendement en %) |
|
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|
Obligations globales canadiennes |
236,52 |
-0,28 % |
0,08 % |
0,82 % |
0,49 % |
Obligations globales américaines |
2 267,89 |
0,04 % |
0,89 % |
2,52 % |
3,60 % |
Obligations globales européennes |
244,70 |
-0,68 % |
-0,58 % |
0,53 % |
0,38 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
28,09 |
-0,08 % |
1,39 % |
6,21 % |
4,70 % |
Marchandises ($ US) |
|
|
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|
|
Pétrole |
68,45 |
2,16 % |
0,44 % |
11,30 % |
-4,56 % |
Or |
3 355,59 |
0,55 % |
0,01 % |
3,64 % |
27,86 % |
Cuivre |
556,20 |
9,12 % |
15,53 % |
22,97 % |
38,13 % |
Devises ($ US) |
|
|
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|
Indice du dollar américain |
97,87 |
0,71 % |
-0,77 % |
-2,23 % |
-9,79 % |
Huard |
1,3692 |
-0,66 % |
-0,15 % |
1,34 % |
5,05 % |
Euro |
0,8555 |
-0,76 % |
1,75 % |
2,93 % |
12,90 % |
Yen |
147,43 |
-2,01 % |
-1,95 % |
-2,64 % |
6,63 % |
Source : Bloomberg, au 11 juillet 2025.
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu* |
Banque du Canada |
2,75 % |
2,53 % |
Réserve fédérale américaine |
4,50 % |
3,83 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
1,72 % |
Banque d’Angleterre |
4,25 % |
3,70 % |
Banque du Japon |
0,50 % |
0,63 % |
Source : Bloomberg, au 11 juillet 2025.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – le taux de chômage diminue
Le taux de chômage au Canada est tombé à 6,9 % en juin 2025, contre 7 % le mois précédent, alors qu’on s’attendait à une augmentation. Cette première amélioration depuis janvier, marquée par une baisse du nombre de chômeurs et une hausse de l’emploi total, témoigne d’une bonne résilience dans un contexte d’incertitude économique.
États-Unis – aucune donnée importante
Aucune donnée importante n’a été publiée cette semaine.
International – l’économie britannique se contracte, les ventes au détail ralentissent dans la zone euro, les prix à la consommation augmentent en Chine et les prix à la production diminuent au Japon
L’économie britannique s’est contractée de 0,1 % en mai, après avoir reculé de 0,3 % en avril, soulevant des inquiétudes à l’égard d’une possible contraction au deuxième trimestre. La production manufacturière et minière a baissé fortement, pendant que les services enregistraient une faible croissance. La croissance globale du PIB pour les trois mois ayant précédé le mois de mai a été de 0,5 %.
En mai, les ventes au détail dans la zone euro ont chuté de 0,7 %, leur plus forte baisse depuis août 2023, après une hausse de 0,3 % en avril. Ce ralentissement s’explique par la baisse de la demande pour les produits non alimentaires, le carburant automobile et l’alimentation, les boissons et le tabac. La croissance sur 12 mois du commerce de détail a ralenti à 1,8 % en mai, contre 2,7 % en avril.
En juin, les prix à la consommation en Chine ont augmenté de 0,1 % sur 12 mois, renversant la baisse précédente et surpassant les attentes du marché. Cette hausse a été soutenue par des événements liés au commerce électronique, des subventions gouvernementales et l’amélioration des relations commerciales avec les États-Unis. Même si les prix des aliments ont continué de baisser, l’inflation de base a atteint son plus haut niveau en 14 mois.
Les prix à la production du Japon ont augmenté de 2,9 % sur 12 mois en juin 2025, contre 3,2 % en mai, conformément aux prévisions. Il s’agit de la plus faible augmentation des prix à la production depuis août 2024, grâce à des réductions de coûts dans plusieurs segments, dont l’alimentation et la machinerie. Les prix à la production ont aussi reculé de 0,2 % par rapport au mois précédent, une deuxième baisse consécutive.
Aperçu de l’avenir
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
14 juillet 2025 |
Chine |
PIB sur 12 mois |
T2 |
5,1 |
5,4 |
14 juillet 2025 |
Chine |
Ventes au détail sur 12 mois |
Juin |
5,2 |
6,4 |
15 juillet 2025 |
États-Unis |
IPC sur un mois |
Juin |
0,3 |
0,1 |
15 juillet 2025 |
États-Unis |
IPC (excluant les aliments et l’énergie) sur un mois |
Juin |
0,3 |
0,1 |
15 juillet 2025 |
États-Unis |
IPC sur 12 mois |
Juin |
2,6 |
2,4 |
15 juillet 2025 |
États-Unis |
IPC (excluant les aliments et l’énergie) sur 12 mois |
Juin |
2,9 |
2,8 |
15 juillet 2025 |
Canada |
IPC non désais. sur un mois |
Juin |
0,2 |
0,6 |
15 juillet 2025 |
Canada |
IPC sur 12 mois |
Juin |
2,0 |
1,7 |
16 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
IPC sur un mois |
Juin |
0,1 |
0,2 |
16 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
IPC sur 12 mois |
Juin |
3,4 |
3,4 |
16 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
IPC de base sur 12 mois |
Juin |
3,4 |
3,5 |
16 juillet 2025 |
États-Unis |
IPP (demande finale) sur un mois |
Juin |
0,2 |
0,1 |
16 juillet 2025 |
États-Unis |
IPP (excluant les aliments et l’énergie) sur un mois |
Juin |
0,2 |
0,1 |
16 juillet 2025 |
États-Unis |
IPP (demande finale) sur 12 mois |
Juin |
2,5 |
2,6 |
16 juillet 2025 |
États-Unis |
IPP (excluant les aliments et l’énergie) sur 12 mois |
Juin |
2,7 |
3,0 |
17 juillet 2025 |
Royaume-Uni |
Taux de chômage sur 3 mois selon l’OIT |
Mai |
4,6 |
4,6 |
17 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
IPC sur 12 mois |
Juin F |
2,0 |
2,0 |
17 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
IPC sur un mois |
Juin F |
0,3 |
0,3 |
17 juillet 2025 |
Ensemble de la zone euro |
IPC de base sur 12 mois |
Juin F |
2,3 |
2,3 |
17 juillet 2025 |
États-Unis |
Indicateur avancé des ventes au détail sur un mois |
Juin |
0,2 |
(0,9) |
17 juillet 2025 |
États-Unis |
Ventes au détail excl. les automobiles et l’essence |
Juin |
0,4 |
(0,1) |
17 juillet 2025 |
États-Unis |
Ventes au détail excl. les automobiles sur un mois |
Juin |
0,3 |
(0,3) |
17 juillet 2025 |
Japon |
IPC national sur 12 mois |
Juin |
3,3 |
3,5 |
17 juillet 2025 |
Japon |
IPC national excluant les aliments frais sur 12 mois |
Juin |
3,3 |
3,7 |
F = Final
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Portefeuilles multiactifs
Mateo Marks, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Adam Ludwick, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Portefeuilles multiactifs
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