Quatre choses que les investisseurs doivent savoir sur la hausse des taux

Alors que la pandémie de Covid-19 continue de ralentir, les banques centrales dans de nombreux pays sont passés d’une politique de taux d’intérêt plus faibles et d’assouplissement quantitatif à une politique pour lutter contre l’inflation. Cela signifie une augmentation des taux d’intérêt ainsi que la réduction des programmes d’achat d’obligation. Le 1er juin, la Banque du Canada (BdC) a relevé son taux d’intérêt à un jour de 50 points de base (pb) pour le porter à 1,50 %. Il s’agit de la deuxième hausse consécutive de 50 pb, après celle d’avril.

Cette nouvelle hausse de taux était largement attendue, puisque la BdC avait déjà souligné la nécessité de juguler une forte inflation, affirmant que l’économie canadienne pouvait supporter des taux d’intérêt encore plus élevés. Étant donné la probabilité de hausses des taux au cours des prochains mois, il est important que les investisseurs prennent en considération l’incidence de ces hausses à court terme et à long terme.

Voici quatre choses sur lesquelles les investisseurs autonomes devraient porteur leur attention: 

1. La vigueur de l’économie 

La décision de la BdC peut être interprétée comme un vote de confiance envers l’économie, laquelle affronte encore quelques défis mais a retrouvé une vigueur sous-jacente suffisante pour que les décideurs politiques se concentrent sur l’atténuation de l’inflation et la stabilisation des prix. Dans son communiqué du 1er juin, la BdC souligne qu’au Canada, « l’activité économique est forte et il est clair que l’économie est en situation de demande excédentaire », en s’appuyant sur plusieurs indicateurs clés :

  • Les données des comptes nationaux pour le premier trimestre de 2022 montrent que le PIB a progressé de 3,1 % (d’un trimestre à l’autre), ce qui cadre avec la projection de la BdC dans son Rapport sur la politique monétaire d’avril.
  • Le nombre de postes vacants est élevé, les entreprises font état de pénuries de main-d’œuvre généralisées, et la croissance des salaires s’est mise à augmenter et à s’étendre à plus de secteurs.
  • Les mises en chantier restent robustes, malgré la diminution du prix des logements.
  • Les dépenses de consommation au Canada demeurent robustes et les exportations devraient se raffermir, renforçant les attentes d’une croissance solide au deuxième trimestre de 2022.

2. D’autres hausses de taux d’intérêt sont attendues

Une hausse importante est à prévoir en juillet. La BdC reste préoccupée par l’inflation, comme elle l’a indiqué le 1er juin en affirmant que « le risque que l’inflation élevée s’enracine s’est accru ». Cette déclaration fait penser que la banque centrale pourrait envisager un relèvement de 75 pb lors de sa réunion de juillet, si les conditions le justifient, et qu’elle est disposée à hausser les taux plus fortement au départ, pour ensuite observer les indicateurs économiques afin de déterminer quelles mesures pourraient s’imposer par la suite.  Alors que certaines personnes s’attendent à ce que le rythme des hausses de taux ralentisse après juillet, la mesure dans laquelle cela se produit dépendra de la façon dont la banque centrale lit les données économiques.

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3. Le marché du logement est un indicateur clé

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4. Évolution attendue aux États-Unis

On s’attend à ce que la Réserve fédérale américaine relève également ses taux de 50 pb plus tard en juin, et de nouveau en juillet. L’économie des États-Unis montre déjà des signes du refroidissement désiré, avec une diminution de 16,6 % des ventes de logements neufs en avril, une baisse générale du prix des logements, et un ralentissement de l’expansion des secteurs de la fabrication et des services dont témoigne l’indice des directeurs d’achats américains.

Les « quatre principaux obstacles » qui ont alimenté la volatilité des marchés en 2022 (inflation, politique des banques centrales, guerre en Ukraine et pandémie) ne se sont, pour la plupart, pas dissipés, de sorte que les marchés resteront sans doute volatils à court terme. De ce fait, les valorisations boursières sont redescendues à des niveaux plus attrayants, ce qui pourrait présenter de bons points d’entrée pour les investisseurs à plus long terme lorsqu’il y aura un regain d’optimisme des marchés.

L’inflation et les taux d’intérêt resteront sans doute dans l’actualité au cours des prochains mois, mais les investisseurs ne devraient pas laisser la volatilité des marchés à court terme les empêcher de réaliser leurs objectifs de placement. Investir régulièrement dans différents marchés continue de récompenser les investisseurs ayant un horizon de placement à long terme. Nous continuerons de vous fournir de l’information et des points de vue pour vous aider à investir en toute confiance. 

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