Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 27 juin 2025

Évolution des marchés

Actions : les marchés boursiers mondiaux ont connu une semaine volatile, en raison des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, en particulier en ce qui concerne l’Iran et la confiance changeante à l’égard des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Les gains au début de la semaine ont disparu, car les menaces d’une escalade et les ventes au détail plus faibles que prévu aux États-Unis ont miné la confiance des investisseurs. Toutefois, des nouvelles positives sont apparues plus tard au cours de la semaine dans des rapports faisant état de progrès dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, y compris des engagements de Beijing à l’égard des matériaux de terres rares et des allusions à des accords commerciaux élargis, ce qui a contribué à relever les contrats à terme sur indice boursier.

Titres à revenu fixe : le marché des titres à revenu fixe a connu une modeste baisse des taux de rendement des obligations du Trésor à la suite de la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux inchangés et d’annoncer d’éventuelles réductions. Les obligations de sociétés de catégorie investissement ont progressé, profitant des taux moins élevés. Les obligations de sociétés à rendement élevé ont également progressé. Dans l’ensemble, les taux de rendement des titres à revenu fixe ont offert des occasions de revenu intéressantes, même si les risques de repli économique sont demeurés importants.

Marchandises : les marchés des marchandises ont connu une forte volatilité cette semaine, en particulier dans le secteur pétrolier, qui a enregistré une baisse abrupte d’environ 13 %. Les prix de l’or ont reculé à mesure que l’appétit pour le risque s’est amélioré, ce qui a incité les investisseurs à se tourner vers les actions.

Performance (rendement des cours)

VALEUR	COURS	SEMAINE	1 MOIS	3 MOIS	CA
Actions ($ locaux)
Indice composé S&P/TSX	26 692,32	0,73 %	1,61 %	6,09 %	7,94 %
Indice S&P 500	6 173,07	3,44 %	4,25 %	8,43 %	4,96 %
Indice Nasdaq	20 273,46	4,25 %	5,60 %	13,87 %	4,99 %
Indice DAX	24 033,22	2,92 %	-0,80 %	5,97 %	20,71 %
Indice NIKKEI 225	40 150,79	4,55 %	6,43 %	6,22 %	0,64 %
Indice Shanghai Composite	3 424,23	1,91 %	2,50 %	1,50 %	2,16 %
Titres à revenu fixe (rendement en %)
Obligations globales canadiennes	237,25	0,10 %	0,05 %	-0,26 %	0,80 %
Obligations globales américaines	2274,02	0,91 %	1,77 %	1,87 %	3,88 %
Obligations globales européennes	245,64	-0,12 %	0,04 %	1,87 %	0,77 %
Obligations américaines à rendement élevé	27,97	0,74 %	1,73 %	2,87 %	4,23 %
Marchandises ($ US)
Pétrole	65,13	-13,08 %	6,96 %	-6,85 %	-9,19 %
Or	3275,35	-2,76 %	-0,77 %	7,13 %	24,80 %
Cuivre	505,85	4,66 %	7,40 %	-0,77 %	25,63 %
Devises ($ US)
Indice du dollar américain	97,34	-1,39 %	-2,20 %	-6,71 %	-10,28 %
Huard	1,370 1	0,25 %	0,80 %	4,41 %	4,99 %
Euro	0,853 6	1,68 %	3,41 %	8,46 %	13,16 %
Yen	144,66	0,99 %	-0,23 %	4,42 %	8,67 %

Source : Bloomberg, au 27 juin 2025

Taux directeur des banques centrales

Banque centrale	Taux actuel	Taux prévu décembre 2025*
Banque du Canada	2,75 %	2,40 %
Réserve fédérale américaine	4,50 %	3,68 %
Banque centrale européenne	2,00 %	1,69 %
Banque d’Angleterre	4,25 %	3,68 %
Banque du Japon	0,50 %	0,62 %

Source : Bloomberg, au 27 juin 2025

* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations

 

Événements macroéconomiques

Canada – inflation stable et contraction du PIB

En mai, le taux d’inflation au Canada est demeuré à 1,7 %, un résultat conforme aux attentes du marché et inférieur à la cible de 2 % de la Banque du Canada pour un deuxième mois. La croissance des prix du logement, des aliments et des taux de base a ralenti, tandis que l’indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,6 %, après une baisse précédente.

Le PIB du Canada a reculé de 0,1 % en avril et en mai, un résultat décevant, ce qui laisse entrevoir une stagnation de la croissance. Le secteur manufacturier a fortement reculé en raison des incertitudes quant aux tarifs douaniers, tandis que le secteur des services a enregistré des gains, en particulier dans les arts et le divertissement, liés à des assistances accrues aux séries éliminatoires de la LNH.

États-Unis – la croissance du secteur privé ralentit et l’inflation des DPC demeure stable

L’indice composé PMI S&P Global des États-Unis a chuté à 52,8 en juin, ce qui témoigne d’un léger ralentissement de la croissance. La production de services a diminué et les exportations ont chuté en raison de la hausse des tarifs douaniers, tandis que la création d’emplois s’est poursuivie. Les pressions sur les prix ont augmenté, même si les coûts des intrants ont augmenté plus lentement en raison des pressions concurrentielles.

En mai, l’indice des prix des dépenses personnelles de consommation (DPC) aux États-Unis a augmenté de 0,1 %, conformément aux attentes. L’inflation des DPC de base a atteint 2,7 %, les prix des aliments ont augmenté et les coûts de l’énergie ont diminué. L’inflation globale a suivi les prévisions à 2,3 %.

International – stagnation de la croissance dans la zone euro, hausse de l’indice composé PMI et stabilité du taux de chômage au Japon

L’indice composé HCOB des directeurs d’achats de la zone euro s’est maintenu à 50,2 en juin, ce qui est légèrement inférieur aux attentes et témoigne d’une croissance modeste. Le secteur des services a fait du surplace, et l’activité du secteur manufacturier est demeurée inchangée. Les nouvelles commandes ont chuté et l’inflation des coûts des intrants a diminué, même si la confiance des entreprises s’est améliorée.

L’indice composé des directeurs d’achats du Japon a grimpé à 51,4 en juin, ce qui représente une croissance dans les secteurs de la fabrication et des services. Malgré cela, la demande est demeurée faible, en raison des difficultés à l’exportation et de l’incertitude entourant les tarifs douaniers. L’inflation des prix des intrants a diminué, mais la confiance des entreprises est demeurée prudente.

Le taux de chômage du Japon est demeuré à 2,5 % en mai 2025, et le nombre de chômeurs a légèrement diminué. L’emploi a atteint un sommet record et le taux de participation de la population active a augmenté. Toutefois, le ratio emplois-candidats est tombé en deçà des attentes du marché, ce qui indique un resserrement du marché de l’emploi.

 

Aperçu de l’avenir

DATE	PAYS/RÉGION	INDICATEUR		RÉSULTAT	PRÉCÉDENT
30 juin 2025	Chine	Caixin PMI sect. manufacturier chinois	Juin	49,3	48,3
1er juillet 2025	Ensemble de la zone euro	IPC est. sur 12 mois	Juin (prél.)	2,0
1er juillet 2025	Ensemble de la zone euro	IPC sur un mois	Juin (prél.)	0,3
1er juillet 2025	Ensemble de la zone euro	IPC de base sur 12 mois	Juin (prél.)	2,3	2,3
1er juillet 2025	États-Unis	ISM sect. manufacturier	Juin	48,8	48,5
2 juillet 2025	Canada	S&P Global PMI sect. manufacturier canadien	Juin		46,1
2 juillet 2025	Japon	Achat d’obligations étrangères par le Japon			615,5
2 juillet 2025	Japon	Achat d’actions étrangères par le Japon			(88,2)
2 juillet 2025	Japon	Achat d’obligations japonaises par des étrangers			(368,8)
2 juillet 2025	Japon	Achat d’actions japonaises par d’autres pays			(524,3)
2 juillet 2025	Chine	Caixin PMI composé de la Chine	Juin		49,6
2 juillet 2025	Chine	Caixin PMI sect. des services chinois	Juin	51,0	51,1
3 juillet 2025	États-Unis	Var. des emplois non agricoles	Juin	120,0	139,0
3 juillet 2025	États-Unis	Taux de chômage	Juin	4,3	4,2
4 juillet 2025	Ensemble de la zone euro	IPP sur un mois	Mai	(0,7)	(2,2)
4 juillet 2025	Ensemble de la zone euro	IPP sur 12 mois	Mai	0,3	0,7

prél. = préliminaire

L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI

Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Portefeuilles multiactifs

Mateo Marks, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs

Adam Ludwick, CFA – analyste principal, Portefeuilles multiactifs

Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Portefeuilles multiactifs

 

 

 

 

Patrimoine Aviso inc. (« Patrimoine Aviso ») est la société mère de Financière Aviso inc. (« FAI ») et de Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. (« NEI »). Aviso et Patrimoine Aviso sont des marques déposées appartenant à Patrimoine Aviso inc.

 

Placements NEI est une marque déposée de NEI. Toute utilisation d’un nom commercial ou d’une marque de commerce de Patrimoine Aviso par FAI ou NEI est faite avec le consentement et/ou la licence de Patrimoine Aviso. Patrimoine Aviso est une filiale en propriété exclusive de Patrimoine Aviso S.E.C., détenue à 50 % par Desjardins Holding financier inc. et à 50 % par une société en commandite appartenant aux cinq centrales de caisse provinciales et au Groupe CUMIS limitée. Les fonds communs de placement et autres titres sont offerts par l’intermédiaire de FAI.

 

Le présent document est fourni à des fins éducatives et d’information uniquement et ne vise pas à apporter précisément, sans s’y limiter, des conseils financiers, fiscaux, de placement ou de toute autre nature. Ce document est publié par FAI et, à moins d’indication contraire, tous les points de vue exprimés dans ce document sont ceux de FAI. Les opinions exprimées aux présentes peuvent changer sans préavis, les marchés évoluant au fil du temps.