Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 21 août 2026
Évolution des marchés
Actions : dans l’ensemble, les marchés boursiers mondiaux ont reculé au cours de la semaine, le Nikkei 225 enregistrant les pertes les plus lourdes (environ 4 %), suivi du Nasdaq et de l’indice S&P 500. La confiance a été minée par une combinaison de facteurs : les prix élevés du pétrole qui alimentent les craintes à l’égard de l’inflation, la volatilité des marchés obligataires et la déception causée en milieu de semaine par le plan de rachat d’obligations du Trésor américain. Le Nasdaq a subi des pressions à l’approche de la publication des résultats de Nvidia, mais il a mis fin à une séquence de cinq jours de recul vendredi, à l’annonce des données sur l’activité commerciale aux États-Unis, qui a progressé à son rythme le plus rapide en plus de quatre ans.
Titres à revenu fixe : les marchés des obligations du Trésor américain ont connu une flambée de volatilité avant de se stabiliser vendredi. Le taux de rendement des obligations à 2 ans a plus ou moins augmenté durant la semaine, tandis que celui des obligations à 10 ans a grimpé d’environ 4,75 %. Le taux de rendement des obligations à 30 ans a par contre légèrement reculé, car les plans d’intensification des rachats d’obligations à long terme annoncés par le département du Trésor ont procuré un certain répit aux obligations à long terme.
Marchandises : les marchandises ont globalement affiché des rendements plus élevés, l’or se démarquant au cours de la semaine, grâce aux achats continus de la Banque populaire de Chine et à l’affaiblissement du dollar. Le pétrole brut a également enregistré de solides gains, les prix du Brent et du WTI ayant augmenté dans un contexte dominé par les tensions géopolitiques entourant l’Iran.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
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Indice composé S&P/TSX |
36 620,23 |
-0,30 % |
3,54 % |
6,42 % |
15,48 % |
Indice S&P 500 |
7 674,37 |
-1,43 % |
2,20 % |
3,07 % |
12,11 % |
Indice NASDAQ |
26 180,46 |
-2,05 % |
1,33 % |
-0,43 % |
12,64 % |
Indice DAX |
26 136,56 |
-1,15 % |
4,50 % |
6,22 % |
6,72 % |
Indice NIKKEI 225 |
66 016,36 |
-3,93 % |
-0,33 % |
7,02 % |
31,14 % |
Indice Shanghai Composite |
3 905,20 |
-0,56 % |
1,06 % |
-4,22 % |
-1,60 % |
Titres à revenu fixe |
|
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Obligations globales canadiennes |
241,09 |
-0,40 % |
-0,99 % |
-0,60 % |
0,06 % |
Obligations globales américaines |
2344,80 |
0,07 % |
0,09 % |
0,25 % |
-0,17 % |
Obligations globales européennes |
245,76 |
-0,36 % |
-0,25 % |
-0,18 % |
-0,42 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,85 |
-0,18 % |
0,39 % |
1,34 % |
2,41 % |
Marchandises |
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|
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|
Pétrole |
86,64 |
5,15 % |
2,04 % |
-10,08 % |
50,89 % |
Or |
4614,68 |
5,44 % |
13,19 % |
1,58 % |
6,84 % |
Cuivre |
657,95 |
-0,51 % |
1,05 % |
5,15 % |
15,80 % |
Devises |
|
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|
Indice du dollar américain |
98,84 |
-0,83 % |
-2,31 % |
-0,42 % |
0,52 % |
Bitcoin ($ CA) |
105 751,22 |
20,91 % |
12,80 % |
-1,00 % |
-11,85 % |
Huard |
1,376 6 |
0,79 % |
2,48 % |
0,08 % |
-0,31 % |
Euro |
0,8563 |
0,93 % |
2,45 % |
0,51 % |
-0,57 % |
Yen |
158,99 |
0,21 % |
2,63 % |
-0,01 % |
-1,43 % |
Source : Bloomberg, au 21 août 2026
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu* |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,48 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
3,89 % |
Banque centrale européenne |
2,25 % |
2,61 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
4,01 % |
Banque du Japon |
1,00 % |
1,37 % |
Source : Bloomberg, au 21 août 2026
* Les taux attendus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – L’inflation augmente, tandis que les dépenses de consommation s’essoufflent
L’IPC canadien a progressé de 3,0 % sur 12 mois en juillet, contre 2,8 % en juin, et les prix mensuels ont grimpé de 0,4 %. Cette augmentation est principalement attribuable à la hausse du prix de l’essence et des coûts liés aux déplacements, tandis que les mesures de l’inflation sous-jacente sont demeurées relativement stables vers 2 %, ce qui indique que les pressions inflationnistes ont augmenté, mais n’étaient pas généralisées.
Les ventes au détail ont augmenté de 0,4 % sur un mois en juin, ralentissant par rapport au rythme dynamique du début du printemps. Cette modération laisse penser que les consommateurs demeurent prêts à dépenser, mais que la hausse des coûts d’emprunt et les frais de subsistance élevés continuent de freiner la demande discrétionnaire, ce qui renforce les attentes d’une croissance économique timide au deuxième semestre de l’année.
États-Unis – la vigueur du secteur des services maintient le dynamisme économique
Les estimations préliminaires de l’indice PMI S&P Global montrent que l’activité commerciale s’est accélérée aux États-Unis en août, portée par le secteur des services. L’indice PMI du secteur des services a grimpé à 56,8, tandis que celui du secteur manufacturier a fléchi à 53,2, ce qui a porté l’indice composé à 56,0, son plus haut niveau en une vingtaine de mois. Les données indiquent une résilience de la demande intérieure et suggèrent que l’économie continue de croître à un rythme soutenu malgré la politique monétaire restrictive.
International – Signaux de croissance mondiale contrastés sur fond de ralentissement en Asie et de décrochage en Europe
En Chine, les ventes au détail ont augmenté de seulement 0,6 % sur 12 mois en juillet, un résultat inférieur aux attentes et au taux de juin, les ventes de véhicules restant particulièrement faibles. Les données renforcent les préoccupations que la demande des consommateurs demeure le maillon le plus faible de la reprise en Chine, ce qui exerce une pression continue sur les décideurs pour qu’ils soutiennent la croissance. Les taux préférentiels des prêts à 1 an et à 5 ans de la Chine sont demeurés inchangés à 3,0 % et à 3,5 %, ce qui témoigne d’une préférence pour les mesures de soutien ciblées plutôt qu’un assouplissement monétaire généralisé.
L’économie du Japon a progressé de 0,3 % sur trois mois au deuxième trimestre, ce qui équivaut à une croissance annualisée de 1,1 %, la vigueur des exportations ayant compensé la faible demande intérieure. La consommation des ménages a été essentiellement stable et les investissements des entreprises ont diminué, ce qui souligne que la demande extérieure continue de soutenir l’économie. Par ailleurs, l’inflation s’est accélérée à 1,9 % sur 12 mois en juillet, tandis que les données de l’indice PMI d’août ont fait ressortir la croissance de l’activité commerciale la plus rapide en six mois, menée par un secteur manufacturier solide.
Le taux de chômage au Royaume-Uni est tombé à 4,9 % au cours de la période de trois mois terminée en juin, reflétant un marché de l’emploi qui demeure relativement résilient malgré un contexte d’embauche plus faible. L’inflation s’est accélérée à 2,9 % sur 12 mois en juillet, sous l’effet de la hausse des prix à la consommation, tandis que l’inflation de base a fléchi à 2,5 %, ce qui donne à penser que les pressions globales demeurent plus prononcées que les tendances sous-jacentes. En août, les estimations préliminaires de l’indice PMI ont baissé dans les secteurs de la fabrication et des services, ce qui indique que l’activité économique a perdu une partie de son élan au cours du mois.
Les estimations préliminaires de l’indice PMI pour le mois d’août indiquent une expansion continue, mais modeste, dans la zone euro. Le secteur manufacturier est demeuré en territoire de croissance, tandis que l’activité dans le secteur des services a légèrement ralenti, laissant l’indice composé à 51,8. Les résultats laissent penser que la reprise de la région demeure intacte, mais qu’elle manque de vigueur, le secteur manufacturier s’améliorant graduellement tandis que la demande de services fléchit.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
26 août 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC sur un mois |
Juill. |
0,10 |
-0,1 |
26 août 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC sur 12 mois |
Juill. |
3,60 |
3,7 |
26 août 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC de base |
Juill. |
0,20 |
0,1 |
26 août 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC de base |
Juill. |
3,30 |
3,3 |
26 août 2026 |
États-Unis |
PIB annualisé sur 3 mois |
T2 S |
1,50 |
1,5 |
27 août 2026 |
Japon |
IPC de Tokyo sur 12 mois |
Août |
1,90 |
2,0 |
27 août 2026 |
Japon |
IPC de Tokyo (excluant les aliments frais) sur 12 mois |
Août |
1,80 |
1,9 |
27 août 2026 |
Japon |
Taux de chômage |
Juill. |
2,50 |
2,5 |
28 août 2026 |
Canada |
PIB trimestriel annualisé |
T2 |
3,30 |
-0,1 |
28 août 2026 |
Canada |
PIB sur un mois |
Juin |
0,20 |
0,3 |
28 août 2026 |
Canada |
PIB sur 12 mois |
Juin |
1,90 |
1,7 |
S = seconde révision
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif