Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 24 juillet 2026
Évolution des marchés
Actions : les marchés boursiers mondiaux ont connu une semaine mouvementée, marquée principalement par l’escalade du conflit au Moyen-Orient, la flambée des cours du pétrole et le scepticisme croissant quant aux rendements des investissements liés à l’IA. Tesla a figuré parmi les principales victimes de la semaine, reculant d’environ 19 % après des résultats du deuxième trimestre inférieurs aux attentes et des flux de trésorerie disponible négatifs pour la première fois en deux ans. Les actions européennes ont mieux résisté dans une certaine mesure : le Stoxx 600 a enregistré un gain de 0,5 %, surpassant les autres indices de référence mondiaux, soutenu par les titres liés à l’énergie et aux marchandises, tandis que le FTSE 100 a progressé d’un peu moins de 1 %.
Titres à revenu fixe : les marchés obligataires mondiaux ont été largement pénalisés cette semaine, la hausse des prix de l’énergie ayant ravivé les craintes d’inflation et accru la perspective d’un nouveau resserrement des politiques des banques centrales. Les taux de rendement des obligations d’État britanniques se sont maintenus au-dessus de 5 % pendant la plus longue période consécutive depuis juillet 2008, pris entre l’incertitude budgétaire sous le nouveau premier ministre Andy Burnham et le choc inflationniste causé par les cours du pétrole.
Marchandises : le pétrole a dominé l’actualité cette semaine. Le Brent a bondi pour frôler, puis dépasser brièvement, les 100 $ le baril, alors que le conflit entre les États-Unis et l’Iran s’intensifiait et que le trafic dans le détroit d’Ormuz était pratiquement paralysé à la suite des attaques iraniennes contre des pétroliers, dont un superpétrolier géré par la société grecque Dynacom.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
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Indice composé S&P/TSX |
35 369,10 |
0,30 % |
1,82 % |
4,32 % |
11,53 % |
Indice S&P 500 |
7 411,98 |
-0,61 % |
0,73 % |
3,45 % |
8,28 % |
Indice Nasdaq |
24 975,82 |
-2,13 % |
-1,97 % |
0,56 % |
7,46 % |
Indice DAX |
25 099,00 |
1,08 % |
1,45 % |
4,02 % |
2,49 % |
Indice NIKKEI 225 |
64 611,15 |
0,73 % |
-6,60 % |
8,20 % |
28,35 % |
Indice Shanghai Composite |
3 814,20 |
1,33 % |
-7,22 % |
-6,51 % |
-3,90 % |
Titres à revenu fixe |
|
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Obligations globales canadiennes |
242,19 |
-0,53 % |
-1,65 % |
-0,32 % |
0,52 % |
Obligations globales américaines |
2 332,80 |
-0,85 % |
-1,51 % |
-1,25 % |
-0,68 % |
Obligations globales européennes |
246,24 |
-0,25 % |
-1,49 % |
-0,21 % |
-0,23 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,59 |
-0,55 % |
-0,22 % |
0,26 % |
1,54 % |
Marchandises |
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|
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|
Pétrole |
89,96 |
9,06 % |
27,89 % |
-4,70 % |
56,67 % |
Or |
4 052,51 |
0,87 % |
1,33 % |
-13,95 % |
-6,18 % |
Cuivre |
630,40 |
1,35 % |
5,98 % |
4,60 % |
10,95 % |
Devises |
|
|
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|
Indice du dollar américain |
101,47 |
0,70 % |
-0,13 % |
2,98 % |
3,21 % |
Bitcoin ($ CA) |
90 565,17 |
0,89 % |
4,25 % |
-14,44 % |
-24,51 % |
Huard |
1,410 2 |
-0,57 % |
0,94 % |
-3,08 % |
-2,68 % |
Euro |
0,879 6 |
-0,61 % |
0,09 % |
-3,01 % |
-3,21 % |
Yen |
163,85 |
-0,88 % |
-1,26 % |
-2,73 % |
-4,36 % |
Source : Bloomberg, au 24 juillet 2026.
Taux d’intérêt des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu en |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,49 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
4,07 % |
Banque centrale européenne |
2,25 % |
2,63 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
4,16 % |
Banque du Japon |
1,00 % |
1,31 % |
Source : Bloomberg, au 24 juillet 2026.
* Les taux attendus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations.
Événements macroéconomiques
Canada – l’inflation ralentit tandis que les dépenses de consommation font preuve de résilience
L’IPC du Canada a ralenti à 2,8 % sur 12 mois en juin, les prix ayant diminué de 0,4 % sur un mois en raison d’une forte baisse de l’essence et le recul des indicateurs de base qui sont passés sous la barre cible de 2 % de la Banque du Canada. Ce ralentissement de l’inflation réduit les pressions à court terme sur la Banque du Canada et suggère que la forte hausse observée plus tôt liée aux prix de l’énergie s’estompe.
Les ventes au détail au Canada ont progressé de 1,0 % sur un mois en mai pour atteindre 73,7 milliards de dollars, soutenues par des hausses généralisées dans l’ensemble des neuf sous-secteurs. Les
stations-service ont mené cette hausse en valeur nominale, mais les volumes n’ont augmenté que de 0,3 %, ce qui suggère qu’une partie de cette vigueur reflétait les prix plus élevés plutôt qu’une accélération marquée de la consommation réelle.
États-Unis – les services stimulent la croissance, mais les pressions sur les prix et les chaînes d’approvisionnement se ravivent
L’indice PMI composé S&P Global des États-Unis est passé de 51,9 en juin à 53,6 en juillet, soit son niveau le plus élevé depuis novembre et marquant une nette amélioration par rapport à la quasi-stagnation observée plus tôt cette année. Cette accélération a été menée par le secteur des services, dont l’activité a atteint un sommet de huit mois grâce à l’augmentation de nouvelles commandes, tandis que la production manufacturière a continué de progresser, mais à un rythme plus modéré. Ce contexte de demande plus soutenu a favorisé la première hausse des embauches en trois mois et renforcé la confiance des entreprises. Toutefois, le rapport a également mis en évidence un regain de pressions liées aux chaînes d’approvisionnement et à l’inflation, les coûts des intrants ayant augmenté à leur rythme le plus rapide en 14 mois et l’inflation des prix de vente se rapprochant d’un sommet de quatre ans.
International – pauses des politiques, ralentissement de l’inflation au R.-U. et signaux contrastés concernant la croissance mondiale
La Chine a maintenu son taux préférentiel de prêt à un an à 3,00 % et celui à cinq ans à 3,50 % en juillet, conservant ainsi ses taux de financement de référence à des creux historiques. Cette décision reflète une approche prudente des politiques, les autorités cherchant à trouver un équilibre entre la faiblesse du contexte immobilier, les risques externes et les pressions persistantes sur les prix liées à l’énergie et aux chaînes d’approvisionnement.
L’IPC du Royaume-Uni a ralenti à 2,6 % sur 12 mois en juin et n’a augmenté que de 0,1 % sur un mois, le transport et les aliments ayant le plus contribué à l’apport négatif. L’IPC de base est demeuré à 2,6 %, ce qui signifie que l’amélioration de l’inflation globale est donc encourageante, mais insuffisante pour dissiper entièrement les préoccupations liées aux services et à l’inflation sous-jacente.
La BCE a maintenu ses taux inchangés en juillet, laissant le taux directeur de la facilité de dépôt à 2,25 %, le taux des opérations principales de refinancement à 2,40 % et le taux des facilités de prêt marginal à 2,65 %. Cette décision s’apparente davantage à une pause tributaire des données qu’à un revirement vers une politique accommodante, les décideurs politiques continuant de surveiller si la hausse des prix de l’énergie découlant des tensions au Moyen-Orient se répercute sur l’inflation dans son ensemble.
L’indice PMI composé provisoire du Japon a grimpé à 53,1 en juillet, son niveau le plus élevé depuis février, le secteur manufacturier demeurant solide à 54,7 tandis que celui des services a reculé à 51,9. Cette divergence est importante, car la production manufacturière et les nouvelles commandes ont été robustes, la dynamique du secteur des services s’est affaiblie et les entreprises ont évoqué l’incertitude liée à l’énergie et aux chaînes d’approvisionnement causée par la situation au Moyen-Orient.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
29 juillet 2026 |
États-Unis |
Décision du FOMC sur les taux (limite supérieure) |
3,75 |
3,8 |
|
29 juillet 2026 |
États-Unis |
Décision du FOMC sur les taux (limite inférieure) |
3,50 |
3,5 |
|
30 juillet 2026 |
Ensemble de la zone euro |
PIB désais. sur 3 mois |
T2 (A) |
0,20 |
-0,2 |
30 juillet 2026 |
Ensemble de la zone euro |
PIB désais. sur 12 mois |
T2 (A) |
0,50 |
0,3 |
30 juillet 2026 |
Ensemble de la zone euro |
Taux de chômage |
Juin |
6,20 |
6,2 |
30 juillet 2026 |
Royaume-Uni |
Taux directeur de la Banque d’Angleterre |
3,75 |
3,8 |
|
30 juillet 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC sur un mois |
Juin |
-0,10 |
0,4 |
30 juillet 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC sur 12 mois |
Juin |
3,60 |
4,1 |
30 juillet 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC de base sur un mois |
Juin |
0,13 |
0,3 |
30 juillet 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC de base sur 12 mois |
Juin |
3,30 |
3,4 |
30 juillet 2026 |
États-Unis |
PIB annualisé sur 3 mois |
T2 (A) |
2,30 |
2,1 |
30 juillet 2026 |
Japon |
Ventes au détail sur 12 mois |
Juin |
2,90 |
5,3 |
30 juillet 2026 |
Japon |
Ventes au détail sur un mois |
Juin |
-1,70 |
1,9 |
30 juillet 2026 |
Chine |
Indice PMI du secteur manufacturier |
Juillet |
49,95 |
50,3 |
30 juillet 2026 |
Chine |
Indice PMI du secteur |
Juillet |
50,00 |
50,2 |
31 juillet 2026 |
Japon |
Taux cible de la Banque du Japon |
1,00 |
1,0 |
|
31 juillet 2026 |
Ensemble de la zone euro |
IPC estimatif sur 12 mois |
Juillet (P) |
2,90 |
2,8 |
31 juillet 2026 |
Ensemble de la zone euro |
IPC sur 12 mois |
Juillet (P) |
2,90 |
2,8 |
31 juillet 2026 |
Ensemble de la zone euro |
IPC sur un mois |
Juillet (P) |
0,17 |
-0,1 |
31 juillet 2026 |
Ensemble de la zone euro |
IPC de base sur 12 mois |
Juillet (P) |
2,40 |
2,4 |
31 juillet 2026 |
Canada |
PIB sur un mois |
Mai |
0,10 |
0,5 |
31 juillet 2026 |
Canada |
PIB sur 12 mois |
Mai |
1,40 |
1,1 |
A = chiffres avancés
P = données préliminaires
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – Vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – Directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – Directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – Analyste principal, Répartition de l’actif