Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 24 avril 2026
Évolution des marchés
Actions : les marchés boursiers mondiaux ont produit des résultats contrastés cette semaine, en raison de la divergence régionale alimentée par les tensions géopolitiques et des bénéfices des sociétés. Les actions européennes ont perdu leur élan après quatre semaines consécutives de gains, l’indice Stoxx 600 ayant reculé, car la flambée des prix du pétrole a mis les investisseurs devant de possibles difficultés économiques. En revanche, les indices boursiers américains ont fait preuve de résilience, l’indice composé Nasdaq et l’indice S&P 500 ayant tous deux progressé, grâce aux solides résultats du premier trimestre de sociétés comme Intel, qui ont galvanisé le secteur des semi-conducteurs.
Titres à revenu fixe : les marchés des titres à revenu fixe sont demeurés relativement stables dans les principales économies développées, mais les coûts d’emprunt au Royaume-Uni ont connu une volatilité notable. Sur le marché des obligations de sociétés, les pupitres de syndication ont pris une pause : un peu plus de 19 milliards de dollars de nouvelles obligations de catégorie investissement ont été vendues, soit environ le tiers du volume de la semaine précédente. La volatilité des marchés s’est effondrée au cours du dernier mois, créant des conditions favorables aux opérations de portage malgré l’incertitude géopolitique persistante.
Marchandises : les marchés des marchandises ont connu d’importantes fluctuations en raison des événements géopolitiques et de la dynamique de l’offre et de la demande. Les prix du pétrole sont demeurés élevés, le prix du Brent étant passé de 86 $ la semaine précédente à 105 $ le baril, tandis que les contrats à terme sur le pétrole brut WTI de juin se sont établis à un peu plus de 94 $ le baril.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
|
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|
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Indice composé S&P/TSX |
33 904,11 |
-1,29 % |
6,14 % |
2,29 % |
6,91 % |
Indice S&P 500 |
7 165,08 |
0,55 % |
9,28 % |
3,61 % |
4,67 % |
Indice Nasdaq |
24 836,60 |
1,50 % |
14,13 % |
5,68 % |
6,86 % |
Indice DAX |
24 128,98 |
-2,32 % |
6,59 % |
-3,10 % |
-1,48 % |
Indice Nikkei 225 |
59 716,18 |
2,12 % |
14,28 % |
10,90 % |
18,63 % |
Indice Shanghai Composite |
4 079,90 |
0,70 % |
5,12 % |
-1,36 % |
2,80 % |
Titres à revenu fixe |
|
|
|
|
|
Obligations globales canadiennes |
242,38 |
-0,21 % |
1,24 % |
0,13 % |
0,60 % |
Obligations globales américaines |
2 359,05 |
-0,40 % |
1,02 % |
0,36 % |
0,43 % |
Obligations globales européennes |
246,76 |
-0,36 % |
0,75 % |
-0,39 % |
-0,02 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,51 |
-0,23 % |
1,86 % |
0,57 % |
1,24 % |
Marchandises |
|
|
|
|
|
Pétrole |
95,16 |
13,49 % |
3,04 % |
55,82 % |
65,73 % |
Or |
4 706,19 |
-2,57 % |
5,15 % |
-5,64 % |
8,96 % |
Cuivre |
602,60 |
-1,45 % |
11,13 % |
1,32 % |
6,05 % |
Devises |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
98,52 |
0,43 % |
-0,92 % |
0,94 % |
0,20 % |
Bitcoin ($ CA) |
106 085,24 |
0,33 % |
9,92 % |
-13,21 % |
-11,58 % |
Huard |
1,3666 |
0,18 % |
0,71 % |
0,24 % |
0,42 % |
Euro |
0,8533 |
-0,39 % |
0,96 % |
-0,91 % |
-0,22 % |
Yen |
159,41 |
-0,48 % |
-0,45 % |
-2,33 % |
-1,69 % |
Source : Bloomberg, au 24 avril 2026.
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu* |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,29 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
3,63 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
2,14 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
3,90 % |
Banque du Japon |
0,75 % |
0,89 % |
Source : Bloomberg, au 24 avril 2026.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – le choc énergétique fait grimper l’inflation et les ventes au détail poursuivent sur leur lancée du début d’année
L’inflation canadienne est montée en flèche en mars, car les prix de l’énergie ont bondi dans la foulée des perturbations liées au conflit au Moyen-Orient. La hausse des coûts du carburant a fait monter l’inflation du transport et s’est répercutée sur le logement et les services de loisirs. L’inflation des aliments a diminué en raison des effets de base de nature fiscale, tandis que l’IPC mensuel a enregistré sa plus forte hausse en plus d’un an.
On estime que les ventes au détail au Canada ont de nouveau augmenté en mars, ce qui représenterait un troisième gain mensuel consécutif. Les ventes de février ont été révisées à la baisse, mais ont tout de même affiché une vigueur générale, en particulier pour les achats de véhicules. Les ventes au détail de base ont également progressé, à commencer par celles des marchandises générales et des détaillants alimentaires, tandis que les matériaux de construction ont enregistré la plus forte baisse.
États-Unis – les consommateurs résistent à la hausse des prix du carburant et l’activité commerciale se redresse légèrement
Les ventes au détail aux États-Unis ont fortement augmenté en mars, surpassant les attentes et marquant la croissance la plus rapide depuis un an. La hausse des recettes de l’essence a été le principal facteur, mais les gains de dépenses ont été généralisés dans la plupart des catégories de détail. Les ventes de base ont également dépassé les prévisions, ce qui donne à penser que la demande des consommateurs demeure résiliente.
L’indice composé PMI américain s’est amélioré en avril, ce qui laisse entrevoir un léger rebond de l’activité commerciale globale. La croissance du secteur manufacturier a été robuste, mais elle a été en partie alimentée par la constitution des stocks en raison des préoccupations liées à l’offre. La demande de services est restée faible, les coûts se sont accélérés et la croissance de l’emploi est demeurée réduite.
International – l’activité se contracte dans la zone euro en raison des pressions énergétiques, l’inflation augmente légèrement au Japon, mais demeure inférieure à la cible, la Chine maintient les taux, car la croissance se raffermit
L’activité du secteur privé s’est contractée dans la zone euro, alors que la hausse des coûts de l’énergie a ébranlé la demande de services. L’Allemagne a été particulièrement touchée en raison de sa dépendance aux intrants énergétiques importés. Le secteur manufacturier a fait preuve de résilience, mais la hausse des coûts a forcé les sociétés à relever les prix, tandis que l’optimisme des entreprises s’est fortement effrité.
Le taux d’inflation du Japon a augmenté en mars, mené par l’augmentation plus rapide des coûts du transport et du fardeau financier des ménages. L’inflation des aliments a ralenti et les prix de l’énergie ont continué de baisser en raison des subventions. L’inflation de base a augmenté, mais est demeurée inférieure à la cible de 2 % de la banque centrale pour un deuxième mois.
La banque centrale chinoise a maintenu les taux de financement à des creux records pour un 11e mois, conformément aux attentes. Les décideurs demeurent prudents en raison des risques géopolitiques, et ce, malgré l’essoufflement de la déflation et le raffermissement de la croissance au début de 2026. L’expansion économique s’est accélérée au premier trimestre, ce qui a permis aux autorités d’adopter une cible de croissance pour l’ensemble de l’année plus modeste, tout en maintenant des politiques favorables.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
|
29 avril 2026 |
Canada |
Décision de la Banque du Canada |
|
2,25 |
2,3 |
|
29 avril 2026 |
États-Unis |
Décision du FOMC sur les taux |
|
3,75 |
3,8 |
|
29 avril 2026 |
États-Unis |
Décision du FOMC sur les taux |
|
3,50 |
3,5 |
|
29 avril 2026 |
Japon |
Ventes au détail sur 12 mois |
Mars |
0,90 |
-0,2 |
|
29 avril 2026 |
Japon |
Ventes au détail sur un mois |
Mars |
0,70 |
-2,0 |
|
29 avril 2026 |
Chine |
Ind. composé PMI |
Avr. |
|
50,5 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 3 mois |
T1 (est.) |
0,20 |
0,2 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 12 mois |
T1 (est.) |
0,85 |
1,2 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC est. sur 12 mois |
Avr. (prél.) |
3,00 |
2,6 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC sur 12 mois |
Avr. (prél.) |
3,00 |
2,6 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC sur un mois |
Avr. (prél.) |
1,00 |
1,3 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
IPC de base sur 12 mois |
Avr. (prél.) |
2,20 |
2,3 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
Taux de chômage |
Mars |
6,20 |
6,2 |
|
30 avril 2026 |
Royaume-Uni |
Taux directeur de la Banque d’Angleterre |
|
3,75 |
3,8 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
Taux des facilités de dépôt de la BCE |
|
2,00 |
2,0 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
Taux opér. principales de refinancement de la BCE |
|
2,15 |
2,2 |
|
30 avril 2026 |
Zone euro agrégée |
Facilité de prêt marginal de la BCE |
|
2,40 |
2,4 |
|
30 avril 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC sur 12 mois |
Mars |
3,50 |
2,8 |
|
30 avril 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC de base sur un mois |
Mars |
0,30 |
0,4 |
|
30 avril 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC de base sur 12 mois |
Mars |
3,20 |
3,0 |
|
30 avril 2026 |
États-Unis |
PIB annualisé sur 3 mois |
T1 (est.) |
2,10 |
0,5 |
|
30 avril 2026 |
États-Unis |
Indice des prix des DPC de base sur 3 mois |
T1 (est.) |
4,10 |
2,7 |
|
30 avril 2026 |
Canada |
PIB sur un mois |
Févr. |
0,20 |
0,1 |
|
30 avril 2026 |
Canada |
PIB sur 12 mois |
Févr. |
1,00 |
0,6 |
|
1er mai 2026 |
Canada |
Indice PMI du secteur manufacturier canadien S&P Global |
Avr. |
|
50,0 |
|
1er mai 2026 |
États-Unis |
Indice ISM du secteur manufacturier |
Avr. |
53,10 |
52,7 |
|
1er mai 2026 |
États-Unis |
Indice ISM des prix payés |
Avr. |
80,75 |
78,3 |
|
est. = estimatif
prél. = préliminaire
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif