Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 20 mars 2026
Évolution des marchés
Actions : les marchés boursiers mondiaux ont connu leur plus longue séquence de baisses depuis un an, l’indice S&P 500 reculant pour la quatrième semaine consécutive. La semaine a pourtant débuté sur une note plus calme lundi, les marchés pétroliers s’étant stabilisés après que le pétrole ait atteint 105 $ le baril. Cependant, la confiance s’est fortement détériorée en fin de semaine, les espoirs d’une résolution rapide du conflit au Moyen-Orient s’étant évanouis à la suite de l’annonce du Wall Street Journal que le Pentagone déployait trois navires de guerre et des milliers de marines supplémentaires. Les marchés européens ont également souffert, le DAX allemand enregistrant une baisse au cours de la semaine
Titres à revenu fixe : les marchés obligataires ont connu une vente massive à l’échelle mondiale, la guerre en Iran ayant alimenté les anticipations de hausses de taux d’intérêt plutôt que de baisses. Ces dernières trois semaines, depuis le début du conflit, ont déclenché une réévaluation majeure des prix sur l’ensemble des marchés. La vente massive a été particulièrement importante au Royaume-Uni, où le revirement vers une politique restrictive de la Banque d’Angleterre a provoqué une chute brutale des obligations d’État britanniques, les responsables qui préconisaient auparavant des baisses de taux ayant commencé à envisager des hausses.
Marchandises : les marchés des marchandises ont été affectés principalement par le conflit qui perdure au Moyen-Orient. L’or a connu sa pire semaine depuis quarante ans, se dirigeant vers sa plus forte baisse hebdomadaire depuis 1980, la guerre ayant fait grimper les prix de l’énergie et réduit les attentes de baisse des taux d’intérêt. Les marchandises agricoles ont affiché des résultats contrastés, le blé ayant bondi en raison des craintes que la flambée des prix du pétrole incite les agriculteurs à réduire leur ensemencement en raison de la hausse des coûts du carburant et des engrais.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
|
|
|
|
|
Indice composé S&P/TSX |
31 317,41 |
-3,76 % |
-7,39 % |
-1,38 % |
-1,24 % |
Indice S&P 500 |
6 506,48 |
-1,90 % |
-5,83 % |
-4,80 % |
-4,95 % |
Indice Nasdaq |
21 647,61 |
-2,07 % |
-5,41 % |
-7,12 % |
-6,86 % |
Indice DAX |
22 380,19 |
-4,55 % |
-11,40 % |
-7,86 % |
-8,62 % |
Indice NIKKEI 225 |
53 372,53 |
-0,83 % |
-6,08 % |
7,81 % |
6,03 % |
Indice Shanghai Composite |
3 957,05 |
-3,38 % |
-3,06 % |
1,71 % |
-0,30 % |
Titres à revenu fixe |
|
|
|
|
|
Obligations globales canadiennes |
241,65 |
0,46 % |
-1,42 % |
0,71 % |
0,30 % |
Obligations globales américaines |
2 351,61 |
0,28 % |
-1,07 % |
0,32 % |
0,12 % |
Obligations globales européennes |
244,81 |
-0,50 % |
-2,23 % |
-0,47 % |
-0,80 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,02 |
0,08 % |
-1,34 % |
-0,08 % |
-0,43 % |
Marchandises |
|
|
|
|
|
Pétrole |
98,32 |
-0,40 % |
48,09 % |
73,53 % |
71,23 % |
Or |
4 509,62 |
-10,16 % |
-11,71 % |
3,94 % |
4,40 % |
Cuivre |
526,80 |
-7,81 % |
-9,78 % |
-3,15 % |
-7,29 % |
Devises |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
99,58 |
-0,78 % |
1,82 % |
0,99 % |
1,28 % |
Bitcoin ($ CA) |
96 242,71 |
-1,69 % |
3,39 % |
-20,90 % |
-19,78 % |
Huard |
1,371 9 |
-0,01 % |
-0,28 % |
0,61 % |
0,04 % |
Euro |
0,864 7 |
1,30 % |
-1,86 % |
-1,24 % |
-1,54 % |
Yen |
159,3 |
0,27 % |
-2,67 % |
-0,97 % |
-1,63 % |
Source : Bloomberg, au 20 mars 2026.
Taux d’intérêt des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,45 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
3,70 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
2,35 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
4,15 % |
Banque du Japon |
0,75 % |
0,94 % |
Source : Bloomberg, au 20 mars 2026.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – l’inflation ralentit avant le choc énergétique, les ventes au détail rebondissent
L’inflation globale au Canada a baissé à 1,8 % en février, ce qui est légèrement inférieur aux prévisions et représente son niveau le plus faible depuis juillet. Ce recul est attribuable aux effets de base liés aux modifications fiscales de l’année dernière et à un ralentissement de la hausse des prix dans plusieurs catégories. L’inflation de base mesurée par la Banque du Canada a également diminué pour atteindre son plus bas niveau depuis quatre ans. Ces données ont été publiées avant la flambée des prix mondiaux de l’énergie liée au conflit en Iran.
Les ventes au détail auraient augmenté de 0,9 % en février, après une hausse révisée de 1,1 % en janvier. Les gains ont été généralisés, stimulés par les marchandises générales, les loisirs et les librairies, les produits de santé et de soins personnels ainsi que les matériaux de construction. Les ventes d’automobiles ont également augmenté. Cependant, les ventes dans les stations-service ont légèrement féchi. Le chiffre d’affaires au détail annuel a augmenté de 1,5 %.
États-Unis – les prix à la production s’accélèrent, la Fed maintient ses taux face à l’incertitude
Les prix à la production aux États-Unis ont augmenté de 0,7 % en février, soit la plus forte hausse en sept mois et un résultat supérieur aux prévisions. Les prix des biens ont bondi, en raison d’une forte hausse des prix des légumes et d’augmentations dans plusieurs catégories de carburants. Les coûts des services ont augmenté de manière plus modérée. L’inflation globale et l’inflation de base des prix à la production ont toutes deux légèrement augmenté sur 12 mois.
La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé pour la deuxième fois consécutive, soulignant la solidité de l’activité économique et l’inflation toujours élevée. Les décideurs politiques prévoient une baisse de taux en 2026 et une autre en 2027, bien que le calendrier reste incertain. Les prévisions de croissance ont été revues à la hausse, tandis que les projections en matière d’inflation ont augmenté pour 2026 et 2027. L’impact économique du conflit avec l’Iran demeure incertain.
International – la Banque d’Angleterre maintient son taux face au choc énergétique; la BCE maintient ses taux inchangés, mais revoit ses prévisions d’inflation à la hausse; l’inflation dans la zone euro progresse légèrement
La Banque d’Angleterre a maintenu son taux directeur à 3,75 % alors que le conflit au Moyen-Orient a fait grimper les prix mondiaux de l’énergie et des marchandises. Les pressions inflationnistes nationales s’étaient atténuées avant le choc énergétique. Les décideurs politiques surveillent les risques d’effets de second tour sur les salaires et les prix. La hausse des coûts de l’énergie devrait porter l’IPC à environ 3 % à 3,5 % au cours des prochains trimestres.
La Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux d’intérêt tout en réaffirmant sa cible d’inflation de 2 %. La guerre au Moyen-Orient a accru l’incertitude, poussant les prévisions d’inflation à la hausse et freinant les perspectives de croissance. La BCE prévoit désormais une inflation plus forte en 2026 et une croissance plus lente du PIB, en particulier à court terme.
L’inflation dans la zone euro s’est maintenue à 1,9 % en février, en hausse par rapport à janvier en raison d’une inflation plus rapide des services et des biens industriels. L’inflation alimentaire s’est légèrement atténuée tandis que les prix de l’énergie ont continué de baisser à un rythme plus modéré. L’inflation de base a augmenté pour atteindre 2,4 %. Parmi les grandes économies, l’inflation s’est accélérée en France, en Espagne et en Italie, mais a légèrement reculé en Allemagne.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
SONDAGE |
ANTÉRIEUR |
23 mars 2026 |
Japon |
IPC national sur 12 mois |
Févr. |
1,50 |
1,5 |
23 mars 2026 |
Japon |
IPC national excluant les aliments frais sur 12 mois |
Févr. |
1,70 |
2 |
23 mars 2026 |
Japon |
Indice PMI composé S&P Global |
Mars P |
|
53,9 |
24 mars 2026 |
Zone euro agrégée |
Indice PMI composé S&P Global de la zone euro |
Mars P |
51,00 |
51,9 |
24 mars 2026 |
Royaume-Uni |
Indice PMI composé S&P Global |
Mars P |
52,90 |
53,7 |
24 mars 2026 |
États-Unis |
Indice composé PMI S&P Global |
Mars P |
|
51,9 |
25 mars 2026 |
Royaume-Uni |
IPC sur un mois |
Févr. |
0,40 |
-0,5 |
25 mars 2026 |
Royaume-Uni |
IPC sur 12 mois |
Févr. |
3,00 |
3 |
25 mars 2026 |
Royaume-Uni |
IPC de base sur 12 mois |
Févr. |
3,10 |
3,1 |
27 mars 2026 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail incl. le carburant automobile sur un mois |
Févr. |
-0,55 |
1,8 |
27 mars 2026 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail incl. le carburant automobile sur 12 mois |
Févr. |
2,05 |
4,5 |
27 mars 2026 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail excl. le carburant |
Févr. |
-1,00 |
2 |
27 mars 2026 |
Royaume-Uni |
Ventes au détail excl. l’essence |
Févr. |
2,65 |
5,5 |
P = données préliminaires
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif