Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 1 mai 2026

Évolution des marchés

Actions : les marchés boursiers mondiaux ont prolongé leur série record au cours de la semaine, les indices américains ayant mené le bal, car les mégacapitalisations technologiques ont produit de solides bénéfices. Les marchés européens ont connu une semaine plus volatile, l’indice Stoxx Europe 600 ayant clôturé à peu près au même niveau après avoir oscillé d’environ 2,5 % entre le creux et le sommet, les signaux des banques centrales ayant contribué à calmer les investisseurs, même si les prix élevés du pétrole et les bénéfices contrastés ont maintenu la fragilité du rebond.

Titres à revenu fixe : les obligations d’État américaines ont terminé le mois d’avril avec une légère perte, car la flambée des prix du pétrole a alimenté les attentes d’inflation, mais les revenus d’intérêts ont principalement compensé les baisses de prix. L’attention des investisseurs en obligations du Royaume-Uni est passée de la politique monétaire à la politique, les élections locales la semaine prochaine étant perçues comme un catalyseur potentiel de turbulences qui pourraient déclencher un nouveau délestage des obligations d’État.

Marchandises : le pétrole brut a connu une volatilité importante au cours de la semaine, les prix ayant baissé d’environ 3 % vendredi, alors que l’Iran a soumis une nouvelle proposition de réouverture du détroit d’Hormuz à des médiateurs pakistanais. Malgré la baisse de vendredi, le pétrole a enregistré son deuxième gain hebdomadaire, M. Trump ayant déclaré qu’il maintenait le blocus naval contre les ports iraniens, ce qui soulève des préoccupations quant à la réouverture imminente de l’essentiel détroit d’Hormuz. L’or est demeuré confiné dans une fourchette au cours du dernier mois, car la guerre en Iran est demeurée dans une impasse.

Performance (rendement des cours)

VALEUR	COURS	SEMAINE	1 MOIS	3 MOIS	CA
Actions ($ locaux)
Indice composé S&P/TSX	33 891,18	-0,04 %	2,83 %	6,16 %	6,87 %
Indice Nikkei 500	7 230,12	0,91 %	9,96 %	4,19 %	5,62 %
Indice Nasdaq	25 114,44	1,12 %	14,99 %	7,04 %	8,06 %
Indice DAX	24 292,38	0,68 %	4,26 %	-1,00 %	-0,81 %
Indice Nikkei 225	59 513,12	-0,34 %	10,74 %	11,61 %	18,22 %
Indice Shanghai Composite	4 112,16	0,79 %	4,14 %	-0,14 %	3,61 %
Titres à revenu fixe
Obligations globales canadiennes	241,66	-0,54 %	0,35 %	-0,24 %	0,30 %
Obligations globales américaines	2350,38	-0,50 %	0,10 %	-0,04 %	0,07 %
Obligations globales européennes	246,35	-0,17 %	0,18 %	-0,91 %	-0,18 %
Obligations américaines à rendement élevé	29,49	-0,09 %	1,31 %	0,68 %	1,19 %
Marchandises
Pétrole	102,15	8,21 %	2,03 %	56,65 %	77,90 %
Or	4610,63	-2,10 %	-3,11 %	-5,79 %	6,74 %
Cuivre	591,80	-1,81 %	4,81 %	-0,10 %	4,15 %
Devises
Indice du dollar américain	98,22	-0,32 %	-1,44 %	1,27 %	-0,10 %
Bitcoin ($ CA)	106 427,51	0,54 %	12,53 %	1,42 %	-11,29 %
Huard	1,359 1	0,57 %	2,10 %	0,16 %	0,98 %
Euro	0,853 3	-0,02 %	1,13 %	-1,11 %	-0,22 %
Yen	157,08	1,46 %	1,11 %	-1,46 %	-0,24 %

Source : Bloomberg, au 1^er mai 2026

 

Taux directeur des banques centrales

Banque centrale	Taux actuel	Taux prévu* juin 2026
Banque du Canada	2,25 %	2,29 %
Réserve fédérale américaine	3,75 %	3,63 %
Banque centrale européenne	2,00 %	2,16 %
Banque d’Angleterre	3,75 %	3,85 %
Banque du Japon	0,75 %	0,89 %

Source : Bloomberg, au 1^er mai 2026

* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations

 

Événements macroéconomiques

Canada – La BdC maintient les taux dans un contexte d’inflation alimentée par l’énergie et de stagnation du PIB mensuel, mais le premier trimestre semble plus ferme

La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 %, comme prévu, et a évité d’annoncer sa prochaine décision en raison de l’incertitude géopolitique accrue. Les prix de l’énergie ont fait grimper l’inflation en mars, mais les pressions ne se sont pas encore largement répandues et les attentes demeurent ancrées. La croissance du PIB devrait s’établir à 1,2 % cette année et à 1,7 % l’an prochain, ce qui témoigne d’une résilience aux chocs énergétiques.

Le PIB canadien a fait du surplace en mars, les gains dans le commerce de gros et le transport ayant été contrebalancés par l’effet des baisses dans le commerce de détail et l’extraction des ressources. En février, le secteur manufacturier, soutenu par les activités minières et de gros, a enregistré une croissance modeste. Selon des prévisions préliminaires, la croissance devrait être robuste, à 0,4 %, au premier trimestre de 2026.

États-Unis – La Fed maintient son taux et l’inflation bondit en raison des prix de l’énergie

La Banque d’Angleterre a maintenu son taux à 3,75 %, la plupart des décideurs indiquant leur ouverture à d’autres hausses. La hausse des coûts de l’énergie liée au conflit au Moyen-Orient devrait faire grimper l’inflation plus tard cette année. Le ralentissement de la croissance et des conditions financières plus serrées et le ralentissement du marché de l’emploi pourraient aider à limiter la deuxième ronde d’effets.

L’indice des prix des DPC aux États-Unis a fortement augmenté en mars, sa plus forte hausse mensuelle depuis le milieu de 2022. Les coûts de l’énergie ont alimenté la flambée, tandis que l’inflation des services s’est également raffermie. L’inflation de base est demeurée élevée et a maintenu l’inflation annuelle
au-dessus de la fourchette cible de la Fed.

International – La Banque d’Angleterre signale être vigilante, les pressions inflationnistes s’intensifiant, le taux de chômage diminuant dans la zone euro, la BCE maintenant son taux et signalant une hausse des risques

L’activité du secteur privé s’est contractée dans la zone euro, alors que la hausse des coûts de l’énergie a ébranlé la demande de services. L’Allemagne a été particulièrement touchée en raison de sa dépendance aux intrants énergétiques importés. Le secteur manufacturier a fait preuve de résilience, mais la hausse des coûts a forcé les sociétés à relever les prix, tandis que l’optimisme des entreprises s’est fortement effrité.

Le taux de chômage dans la zone euro a reculé à 6,2 %, et le nombre de personnes au chômage a diminué dans l’ensemble. Le taux de chômage des jeunes est demeuré élevé et a varié considérablement d’un État membre à l’autre. Les conditions du marché de l’emploi s’améliorent légèrement par rapport à l’année précédente, malgré les disparités régionales persistantes.

La BCE a laissé son taux inchangé tout en évaluant les répercussions économiques de la guerre contre l’Iran. Les décideurs ont souligné une augmentation des risques de hausse de l’inflation et des risques de baisse de la croissance, même si les attentes à long terme demeurent ancrées. Le débat a porté sur une possible hausse, qui souligne l’incertitude croissante entourant les perspectives.

 

Perspectives

DATE	PAYS/RÉGION	INDICATEUR		RÉSULTAT	PRÉCÉDENT
5 mai 2026	États-Unis	Indice ISM du secteur des services	Avr.	53,70	54,0
6 mai 2026	Zone euro agrégée	IPP sur un mois	Mars	3,10	-0,7
6 mai 2026	Zone euro agrégée	IPP sur 12 mois	Mars	1,50	-3,0
7 mai 2026	Zone euro agrégée	Ventes au détail sur un mois	Mars	-0,35	-0,2
7 mai 2026	Zone euro agrégée	Ventes au détail sur 12 mois	Mars	1,15	1,7
8 mai 2026	États-Unis	Var. des emplois non agricoles	Avr.	60,00	178,0
8 mai 2026	États-Unis	Var. des emplois privés	Avr.	80,00	186,0
8 mai 2026	États-Unis	Variation du nombre d’emplois manufacturiers	Avr.	5,00	15,0
8 mai 2026	États-Unis	Salaire horaire moyen sur un mois	Avr.	0,30	0,2
8 mai 2026	États-Unis	Salaire horaire moyen sur 12 mois	Avr.	3,80	3,5
8 mai 2026	États-Unis	Taux de chômage	Avr.	4,30	4,3
8 mai 2026	Canada	Variation nette de l’emploi	Avr.	5,00	14,1
8 mai 2026	Canada	Taux de chômage	Avr.	6,70	6,7

 

L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI

Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif

Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif

Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif

Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif