Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 8 mai 2026
Évolution des marchés
Actions : l’indice Stoxx Europe 600 a terminé la semaine au même niveau, malgré un épisode de volatilité qui l’a fait passer de 604 à 626 points, soit le plus grand bond parmi presque 80 % des oscillations hebdomadaires des cinq dernières années. En revanche, les marchés américains ont résisté, les technologies ayant mené le bal, alors que l’indice S&P 500 et le Nasdaq ont bondi à des sommets records. Cette montée a été soutenue par les excellentes données sur le marché de l’emploi – 115 000 emplois ont été créés en avril –, ce qui confirme que l’économie demeure résiliente malgré le choc énergétique causé par la guerre en Iran.
Titres à revenu fixe : les marchés des titres à revenu fixe ont enregistré des gains modestes cette semaine, les données économiques contrastées ayant cimenté les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine maintiendrait sa politique monétaire telle quelle. La hausse du taux de chômage au Canada, de 6,7 % en avril à 6,9 %, a freiné les attentes de hausse de taux par la Banque du Canada, les négociateurs de titres à revenu fixe s’attendant à au moins une baisse de taux cette année. Les obligations d’État britanniques ont surperformé, le premier ministre Starmer s’étant engagé à rester au pouvoir malgré les revers électoraux.
Marchandises : les marchés des marchandises ont été dominés par les événements géopolitiques au Moyen-Orient et les prix du pétrole se sont stabilisés malgré les nouveaux affrontements entre les États-Unis et l’Iran. L’or a progressé au cours de la semaine, se négociant à près de 4 725 $ l’once, alors que des signes d’intérêt pour l’achat du métal précieux ont émergé malgré les nouveaux affrontements au Moyen-Orient.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
|
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|
|
Indice composé S&P/TSX |
34 077,76 |
0,55 % |
1,36 % |
4,95 % |
7,46 % |
Indice S&P 500 |
7 398,93 |
2,33 % |
9,08 % |
6,73 % |
8,08 % |
Indice Nasdaq |
26 247,08 |
4,51 % |
15,96 % |
13,96 % |
12,93 % |
Indice DAX |
24 338,63 |
0,19 % |
1,07 % |
-1,55 % |
-0,62 % |
Indice Nikkei 225 |
62 713,65 |
5,38 % |
11,38 % |
15,59 % |
24,58 % |
Indice Shanghai Composite |
4 179,95 |
1,65 % |
4,63 % |
2,81 % |
5,32 % |
Titres à revenu fixe |
|
|
|
|
|
Obligations globales canadiennes |
242,15 |
0,00 % |
0,01 % |
-0,23 % |
0,51 % |
Obligations globales américaines |
2354,19 |
0,05 % |
-0,18 % |
-0,16 % |
0,23 % |
Obligations globales européennes |
247,35 |
0,41 % |
-0,02 % |
-0,51 % |
0,22 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,54 |
0,02 % |
0,55 % |
0,72 % |
1,35 % |
Marchandises |
|
|
|
|
|
Pétrole |
94,64 |
-7,16 % |
0,24 % |
48,92 % |
64,82 % |
Or |
4718,25 |
2,25 % |
-0,02 % |
-4,96 % |
9,23 % |
Cuivre |
624,50 |
5,28 % |
8,10 % |
6,17 % |
9,91 % |
Devises |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
97,89 |
-0,27 % |
-1,25 % |
0,26 % |
-0,44 % |
Bitcoin ($ CA) |
109 798,88 |
3,77 % |
11,03 % |
14,20 % |
-8,48 % |
Huard |
1,368 |
-0,67 % |
1,21 % |
-0,04 % |
0,32 % |
Euro |
0,848 6 |
0,54 % |
1,04 % |
-0,26 % |
0,33 % |
Yen |
156,69 |
0,20 % |
1,20 % |
0,34 % |
0,01 % |
Source : Bloomberg, au 8 mai 2026
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu* |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,28 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
3,62 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
2,13 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
3,82 % |
Banque du Japon |
0,75 % |
0,91 % |
Source : Bloomberg, au 8 mai 2026
* Les taux attendus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations
Événements macroéconomiques
Canada – le marché de l’emploi ralenti
Le taux de chômage au Canada est monté à 6,9 % en avril 2026, un taux supérieur aux attentes et le plus élevé en six mois. Le chômage a augmenté, car de plus en plus de personnes ont intégré la population active, ce qui a fait légèrement augmenter le taux de participation. Le taux de chômage à long terme est demeuré élevé et les mises à pied ont été stables. Contre toute attente, l’emploi net a reculé et raté les prévisions de croissance de l’emploi.
États-Unis – le secteur des services résiste aux pressions sur les coûts, la croissance de l’emploi dépasse les attentes et le marché de l’emploi présente des signaux contrastés
L’indice ISM des directeurs d’achats du secteur des services a reculé à 53,6, mais est demeuré solide dans l’ensemble. L’activité commerciale s’est améliorée malgré la hausse des coûts de l’énergie liée aux tensions géopolitiques. Les nouvelles commandes ont diminué et l’emploi est demeuré sous les niveaux d’expansion. Les prix des intrants ont monté en flèche, en raison de la hausse des prix du carburant et des métaux et des coûts liés aux droits de douane.
L’économie a créé 115 000 emplois en avril, ce qui est nettement supérieur aux prévisions, mais inférieur aux niveaux de mars. Les gains les plus importants ont été faits dans les secteurs des soins de santé, du transport et du commerce de détail, tandis que les emplois dans les secteurs public et manufacturier ont reculé. Les données laissent entrevoir un ralentissement de l’embauche, mais celle-ci demeure résiliente. Le nombre total d’emplois créés au cours des mois précédents a été revu légèrement à la baisse.
Le taux de chômage s’est maintenu à 4,3 %, conformément aux attentes. Toutefois, l’emploi a reculé et la population active s’est rétrécie, ce qui a fait baisser les taux de participation et d’emploi. Les mesures générales du chômage ont augmenté, ce qui témoigne d’un certain relâchement des conditions de travail. Dans l’ensemble, les données laissent entrevoir un affaiblissement de la dynamique sous-jacente.
International – hausse des prix à la production dans la zone euro en raison de la flambée des prix de l’énergie, poursuite de la baisse graduelle des ventes au détail dans la zone euro
Les prix à la production dans la zone euro ont bondi de 3,4 % en mars, principalement en raison de la forte hausse des coûts de l’énergie. Les autres catégories ont aussi subi de légères augmentations, ce qui a alimenté les pressions générales sur les coûts. Si l’on exclut l’énergie, la montée des prix a été plus modérée. Sur une base annuelle, les prix à la production ont rebondi et dépassé les attentes.
Les ventes au détail dans la zone euro ont légèrement reculé pour un troisième mois consécutif, mais se sont mieux comportées que prévu. Les ventes de carburant et d’aliments ont diminué en raison de la hausse des coûts, tandis que les ventes de produits non alimentaires se sont améliorées. Le rendement a varié parmi les principales économies, avec des baisses en Allemagne et des gains en Espagne et aux Pays-Bas. La croissance annuelle a ralenti, mais est demeurée positive.
La BCE a laissé son taux inchangé tout en évaluant les répercussions économiques de la guerre en Iran. Les décideurs ont souligné une augmentation des risques de hausse de l’inflation et des risques de baisse de la croissance, même si les attentes à long terme demeurent ancrées. Le débat a porté sur une possible hausse, qui souligne l’incertitude croissante entourant les perspectives.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
10 mai 2026 |
Chine |
IPP sur 12 mois |
Avr. |
1,80 |
0,5 |
10 mai 2026 |
Chine |
IPC sur 12 mois |
Avr. |
0,90 |
1,0 |
12 mai 2026 |
États-Unis |
IPC sur un mois |
Avr. |
0,60 |
0,9 |
12 mai 2026 |
États-Unis |
IPC de base sur un mois |
Avr. |
0,30 |
0,2 |
12 mai 2026 |
États-Unis |
IPC sur 12 mois |
Avr. |
3,72 |
3,3 |
12 mai 2026 |
États-Unis |
IPC de base sur 12 mois |
Avr. |
2,70 |
2,6 |
13 mai 2026 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 3 mois |
T1 (S) |
0,10 |
0,1 |
13 mai 2026 |
Zone euro agrégée |
PIB désais. sur 12 mois |
T1 (S) |
0,80 |
0,8 |
13 mai 2026 |
États-Unis |
IPP (demande finale) sur un mois |
Avr. |
0,50 |
0,5 |
13 mai 2026 |
États-Unis |
IPP (excluant les aliments et l’énergie) sur un mois |
Avr. |
0,30 |
0,1 |
13 mai 2026 |
États-Unis |
IPP (demande finale) sur 12 mois |
Avr. |
4,90 |
4,0 |
13 mai 2026 |
États-Unis |
IPP (excluant les aliments et l’énergie) sur 12 mois |
Avr. |
4,30 |
3,8 |
14 mai 2026 |
Royaume-Uni |
PIB sur 3 mois |
T1 (P) |
0,60 |
0,1 |
14 mai 2026 |
Royaume-Uni |
PIB sur 12 mois |
T1 (P) |
0,80 |
1,0 |
14 mai 2026 |
États-Unis |
Indicateur avancé des ventes au détail sur un mois |
Avr. |
0,50 |
1,7 |
14 mai 2026 |
États-Unis |
Ventes au détail excl. les automobiles sur un mois |
Avr. |
0,60 |
1,9 |
14 mai 2026 |
États-Unis |
Ventes au détail excl. les automobiles et l’essence |
Avr. |
0,40 |
0,6 |
14 mai 2026 |
Japon |
IPP sur un mois |
Avr. |
0,75 |
0,8 |
14 mai 2026 |
Japon |
IPP sur 12 mois |
Avr. |
3,00 |
2,6 |
S = seconde révision
P. = préliminaire
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – Vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – Directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – Directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – Analyste principal, Répartition de l’actif