Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 20 février 2026
Évolution des marchés
Actions : les marchés boursiers mondiaux ont connu une semaine volatile dominée par la décision de la Cour suprême des États‑Unis, rendue vendredi, d’invalider les droits de douane mondiaux imposés par le président Trump. Les actions européennes ont atteint un sommet historique, l’indice Stoxx 600 progressant fortement grâce aux fabricants de produits de luxe comme LVMH et Hermès. Les marchés américains ont également avancé, même si Trump a promis d’imposer une taxe mondiale de 10 %, créant ainsi une incertitude persistante.
Titres à revenu fixe : les taux de rendement des obligations du Trésor américain ont augmenté pendant la majeure partie de la semaine, avant de connaître de la volatilité après la décision de vendredi sur les droits de douane. Le compte rendu de la Réserve fédérale publié mercredi a révélé que les décideurs font preuve d’un regain de prudence quant à une baisse de taux d’intérêt, « plusieurs » responsables suggérant que la banque centrale pourrait devoir augmenter les taux si l’inflation reste élevée.
Marchandises : les prix du pétrole ont bondi en raison de tensions croissantes au Moyen‑Orient. Le Brent a terminé la semaine en hausse après avoir progressé de 4,3 % mercredi, son plus fort gain quotidien depuis octobre. Cette hausse fait suite à des informations selon lesquelles une importante opération militaire américaine visant l’Iran pourrait être lancée sous peu. L’or s’est maintenu autour de 5 000 $ l’once tout au long de la semaine, les principaux exploitants aurifères ayant annoncé une forte hausse de leurs bénéfices.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
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|
Indice composé S&P/TSX |
33 817,51 |
2,25 % |
3,26 % |
13,08 % |
6,64 % |
Indice S&P 500 |
6 909,51 |
1,07 % |
1,66 % |
5,67 % |
0,94 % |
Indice Nasdaq |
22 886,07 |
1,51 % |
-0,30 % |
3,66 % |
-1,53 % |
Indice DAX |
25 260,69 |
1,39 % |
2,26 % |
8,51 % |
3,15 % |
Indice NIKKEI 225 |
56 825,70 |
-0,20 % |
7,24 % |
14,05 % |
12,88 % |
Indice Shanghai Composite |
4 082,07 |
0,00 % |
-0,77 % |
3,84 % |
2,85 % |
Revenu fixe (rendement en %) |
|
|
|
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|
Obligations globales canadiennes |
244,95 |
0,09 % |
1,46 % |
1,10 % |
1,67 % |
Obligations globales américaines |
2377,06 |
-0,08 % |
1,51 % |
1,63 % |
1,20 % |
Obligations globales européennes |
250,41 |
0,15 % |
1,07 % |
1,25 % |
1,46 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,40 |
0,16 % |
0,52 % |
2,33 % |
0,89 % |
Marchandises ($ US) |
|
|
|
|
|
Pétrole |
66,39 |
5,57 % |
10,03 % |
12,26 % |
15,62 % |
Or |
5093,13 |
1,01 % |
6,92 % |
24,92 % |
17,91 % |
Cuivre |
587,20 |
1,19 % |
1,02 % |
18,18 % |
3,34 % |
Devises ($ US) |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
97,71 |
0,82 % |
-0,94 % |
-2,44 % |
-0,62 % |
Huard |
1,367 5 |
-0,42 % |
1,18 % |
3,08 % |
0,36 % |
Euro |
0,848 1 |
-0,65 % |
0,57 % |
2,29 % |
0,39 % |
Yen |
154,97 |
-1,46 % |
2,05 % |
1,61 % |
1,12 % |
Source : Bloomberg, au 20 février 2026.
Taux d’intérêt des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu en |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,25 % |
Réserve fédérale américaine |
3,75 % |
3,63 % |
Banque centrale européenne |
2,00 % |
1,93 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
3,53 % |
Banque du Japon |
0,75 % |
0,76 % |
Source : Bloomberg, au 20 février 2026.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations.
Événements macroéconomiques
Canada – l’inflation s’atténue légèrement, les ventes au détail rebondissent
L’inflation au Canada a ralenti pour s’établir à 2,3 % en janvier 2026, un niveau légèrement inférieur aux prévisions, attribuable à une forte baisse des prix de l’essence. Les coûts liés au logement et aux ménages ont ralenti, tandis que l’inflation alimentaire s’est accélérée en raison des effets liés à l’assiette fiscale, en particulier sur les prix dans la restauration. L’inflation de base moyenne tronquée a chuté à 2,4 %, son niveau le plus bas depuis 2021.
Les ventes au détail canadiennes devraient avoir augmenté de 1,5 % en janvier 2026 après un recul en décembre. Les ventes de décembre ont diminué de 0,4 %, les concessionnaires automobiles ayant pesé sur les résultats, alors que les stations‑service et les détaillants d’articles de sport ont enregistré des gains. La plupart des provinces ont affiché des baisses, à l’exception du Québec. Les ventes au détail sur 12 mois sont demeurées relativement stables en décembre.
États‑Unis – ralentissement du dynamisme de l’activité économique
L’indice composé PMI des États-Unis a reculé à 52,3 en février 2026, enregistrant sa plus faible expansion depuis avril 2025, en raison du ralentissement des secteurs manufacturier et des services. Les nouvelles commandes ont diminué et les exportations ont fortement chuté, tandis que l’emploi n’a que légèrement augmenté pour le troisième mois consécutif. Les coûts des intrants ont augmenté en raison des droits de douane et des pressions sur le marché du travail, et les prix des extrants ont progressé à leur rythme le plus rapide depuis août. Malgré le ralentissement de l’activité, la confiance des entreprises s’est améliorée, les attentes atteignant leur plus haut niveau en 13 mois.
International – l’activité se renforce dans la zone euro et au Japon
L’indice composé PMI de la zone euro a grimpé à 51,9 en février 2026, marquant sa plus forte expansion depuis novembre. La production manufacturière s’est accélérée et le secteur des services a progressé plus rapidement, bien que les nouvelles commandes n’ont que légèrement augmenté et que la demande étrangère s’est affaiblie. L’emploi a de nouveau reculé et les carnets de commandes ont diminué. L’inflation des coûts des intrants s’est accélérée tandis que les prix à la production ont augmenté plus lentement. La confiance des entreprises a légèrement baissé, mais est restée proche de son sommet de deux ans.
Le PIB du Japon a augmenté de 0,1 % au quatrième trimestre de 2025 après une baisse au troisième trimestre, mais est tout de même resté inférieur aux attentes. L’investissement des entreprises s’est amélioré et la consommation a à peine progressé en raison de la hausse des coûts des aliments. Les dépenses publiques sont restées stables et le commerce n’a pas contribué à la croissance, les exportations et les importations ayant toutes deux diminué. La persistance des droits de douane américains et les tensions avec la Chine ont continué de peser sur la croissance, même si Tokyo prévoit davantage d’investissements publics ciblés après sa victoire électorale.
Perspectives
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
SONDAGE |
ANTÉRIEUR |
23 février 2026 |
Chine |
Taux préférentiel des prêts de 5 ans |
|
3,50 |
3,5 |
23 février 2026 |
Chine |
Taux préférentiel des prêts de 1 an |
|
3,00 |
3 |
26 février 2026 |
Japon |
IPC de Tokyo sur 12 mois |
Févr. |
1,40 |
1,5 |
26 février 2026 |
Japon |
IPC de Tokyo (excluant les aliments frais) sur 12 mois |
Févr. |
1,70 |
2 |
26 février 2026 |
Japon |
Ventes au détail sur un mois |
Janv. |
1,50 |
-2 |
26 février 2026 |
Japon |
Ventes au détail sur 12 mois |
Janv. |
0,10 |
-0,9 |
27 février 2026 |
États-Unis |
IPP (demande finale) sur un mois |
Janv. |
0,30 |
0,5 |
27 février 2026 |
États-Unis |
IPP (excluant les aliments et l’énergie) sur un mois |
Janv. |
0,30 |
0,7 |
27 février 2026 |
États-Unis |
IPP (demande finale) sur 12 mois |
Janv. |
|
3 |
27 février 2026 |
États-Unis |
IPP (excluant les aliments et l’énergie) sur 12 mois |
Janv. |
|
3,3 |
27 février 2026 |
Canada |
PIB trimestriel annualisé |
T4 |
-0,35 |
2,6 |
27 février 2026 |
Canada |
PIB sur un mois |
Déc. |
0,10 |
|
27 février 2026 |
Canada |
PIB sur 12 mois |
Déc. |
|
0,6 |
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif