Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 18 septembre 2026
Évolution des marchés
Actions : Les marchés boursiers mondiaux ont rencontré des difficultés généralisées cette semaine, en raison de la pression exercée par le ton ferme de la Réserve fédérale américaine (Fed), de la flambée des taux de rendement des obligations et des tensions persistantes au Moyen-Orient qui maintiennent les prix de l’énergie à un niveau élevé. Les indices S&P 500 et Stoxx Europe 600 ont terminé la semaine en baisse, car les investisseurs ont entretenu des doutes quant à la durabilité de l’essor des dépenses en immobilisations liées à l’intelligence artificielle (IA) et du choc énergétique. Sur une note plus positive, les actions de logiciels se sont redressées après que les excellents bénéfices ont rassuré les investisseurs sur le fait que les craintes de perturbations causées par l’IA avaient été exagérées, surtout après que les principaux développeurs d’IA ont demandé une pause dans le développement des modèles de pointe.
Titres à revenu fixe : Les marchés obligataires mondiaux ont connu une semaine mouvementée, marquée par un dégagement généralisé qui a fait grimper le taux de rendement moyen des obligations d’État mondiales à un sommet inégalé en 19 ans. La Réserve fédérale américaine a relevé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base, sa première hausse depuis 2023, ce qui laisse entrevoir un nouveau resserrement. Cette hausse a fait augmenter le taux de rendement des obligations américaines à 2 ans, qui a atteint 4,74 %, son plus haut niveau depuis le milieu de 2024, tandis que celui des obligations à 10 ans a franchi la barre des 5 % pour la première fois en près de trois ans.
Marchandises : Les marchés de l’énergie sont demeurés un thème central, car les prix du pétrole sont restés élevés après la fermeture du pipeline est-ouest de l’Arabie saoudite à la suite d’attaques de drones. Cela a incité Saudi Aramco à détourner les flux de pétrole brut par le détroit d’Ormuz et à n’allouer aucun pétrole brut à au moins deux clients européens le mois prochain en vertu d’accords à long terme.
Performance (rendement des cours)
VALEUR |
COURS |
SEMAINE |
1 MOIS |
3 MOIS |
CA |
Actions ($ locaux) |
|
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|
Indice composé S&P/TSX |
35 806,65 |
0,31 % |
-1,54 % |
2,39 % |
12,91 % |
Indice S&P 500 |
7 650,50 |
-0,08 % |
-0,54 % |
2,00 % |
11,76 % |
Indice NASDAQ |
26 522,54 |
0,72 % |
0,89 % |
0,02 % |
14,11 % |
Indice DAX |
25 304,06 |
-1,03 % |
-3,15 % |
1,11 % |
3,32 % |
Indice NIKKEI 225 |
65 018,95 |
1,57 % |
-3,62 % |
-8,49 % |
29,16 % |
Indice Shanghai Composite |
3 911,87 |
0,61 % |
-1,97 % |
-4,37 % |
-1,44 % |
Titres à revenu fixe |
|
|
|
|
|
Obligations globales canadiennes |
240,87 |
0,88 % |
-0,36 % |
-1,88 % |
-0,02 % |
Obligations globales américaines |
2 323,64 |
0,36 % |
-0,74 % |
-1,56 % |
-1,07 % |
Obligations globales européennes |
241,73 |
-0,21 % |
-1,64 % |
-3,01 % |
-2,06 % |
Obligations américaines à rendement élevé |
29,71 |
-0,09 % |
-0,44 % |
0,12 % |
1,93 % |
Marchandises |
|
|
|
|
|
Pétrole |
99,45 |
-0,60 % |
17,08 % |
29,83 % |
73,20 % |
Or |
4 380,56 |
0,72 % |
1,06 % |
4,05 % |
1,42 % |
Cuivre |
662,15 |
2,35 % |
1,99 % |
3,70 % |
16,53 % |
Devises |
|
|
|
|
|
Indice du dollar américain |
100,20 |
1,08 % |
0,54 % |
-0,65 % |
1,90 % |
Bitcoin ($ CA) |
113 362,16 |
5,76 % |
26,38 % |
27,40 % |
-5,51 % |
Huard |
1,399 |
-0,85 % |
-0,66 % |
1,04 % |
-1,90 % |
Euro |
0,8705 |
-0,96 % |
-0,76 % |
0,25 % |
-2,19 % |
Yen |
156,76 |
-2,01 % |
1,82 % |
2,95 % |
-0,03 % |
Source : Bloomberg, au 18 septembre 2026.
Taux directeur des banques centrales
Banque centrale |
Taux actuel |
Taux prévu |
Banque du Canada |
2,25 % |
2,62 % |
Réserve fédérale américaine |
4,00 % |
4,22 % |
Banque centrale européenne |
2,50 % |
2,82 % |
Banque d’Angleterre |
3,75 % |
4,13 % |
Banque du Japon |
1,25 % |
1,45 % |
Source : Bloomberg, au 18 septembre 2026.
* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations.
Événements macroéconomiques
Canada – L’inflation se maintient à 3 %, car les pressions sous-jacentes sur les prix demeurent stables
L’indice canadien des prix à la consommation (IPC) a progressé de 3,0 % sur 12 mois en août, une hausse identique à celle observée en juillet. Même si l’inflation plus lente de l’essence a permis de limiter les données globales, la vigueur des coûts des voyages et des loyers a compensé une grande partie de cet allègement, l’IPC excluant l’essence ayant grimpé pour atteindre 2,4 %. Les données portent à croire que les pressions inflationnistes sous-jacentes demeurent persistantes, même si certaines catégories de dépenses de consommation, dont l’épicerie, montrent des signes de ralentissement.
États-Unis – Les dépenses de consommation rebondissent et la Fed renoue avec le resserrement
Les ventes au détail aux États-Unis ont fortement augmenté en août : les ventes globales ont augmenté de 0,9 % et les gains se sont élargis dans l’ensemble des mesures de base, à l’exclusion de l’automobile et de l’essence. Cette amélioration témoigne de la résilience de la demande des ménages malgré les coûts d’emprunt élevés et l’incertitude géopolitique actuelle.
La Réserve fédérale américaine a relevé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base pour le porter dans une fourchette cible de 3,75 % à 4,00 %, en raison de l’inflation élevée et de la vigueur de l’activité économique. Les décideurs ont indiqué que l’inflation demeure supérieure à la cible et ont suggéré qu’un nouveau resserrement pourrait être nécessaire si les pressions sur les prix ne ralentissent pas plus énergiquement.
International – Croissance et trajectoire de la politique monétaire divergentes dans les principales économies
En Chine, les ventes au détail n’ont augmenté que de 0,4 % sur 12 mois en août, un chiffre inférieur à celui de juillet et aux attentes. Les faibles dépenses de consommation continuent de s’opposer à la production industrielle plus ferme, ce qui souligne l’enjeu actuel que rencontre Beijing pour rééquilibrer la croissance en fonction de la demande intérieure.
Au Royaume-Uni, le taux de chômage a augmenté pour atteindre 5,0 % au cours des trois mois terminés en juillet, et l’inflation en août s’est accélérée pour atteindre 3,1 % sur 12 mois. Les conditions du marché de l’emploi plus faibles et les pressions plus fermes sur les prix laissent entrevoir un compromis difficile pour la Banque d’Angleterre, qui cherche un équilibre entre les préoccupations à l’égard de la croissance et l’inflation toujours élevée.
Toujours au Royaume-Uni, les ventes au détail ont affiché des résultats contrastés en août. La croissance annuelle des ventes est demeurée positive, mais les données mensuelles ont été légèrement négatives, ce qui porte à croire que les consommateurs continuent de dépenser prudemment malgré le ralentissement de l’inflation et l’amélioration des tendances en matière de revenu réel.
Au Japon, l’IPC global a augmenté de 2,0 % sur 12 mois en août, tandis que l’inflation de base s’est maintenue autour de 1,8 %, ce qui témoigne de pressions sur les prix relativement maîtrisées par rapport à d’autres économies de pays développés. Dans ce contexte, la Banque du Japon a relevé son taux directeur pour le porter à 1,25 %, en poursuivant sa normalisation graduelle de la politique monétaire dans un contexte d’amélioration de la croissance des salaires et d’inflation plus durable.
Aperçu de l’avenir
DATE |
PAYS/RÉGION |
INDICATEUR |
|
RÉSULTAT |
PRÉCÉDENT |
20 sept. 2026 |
Chine |
Taux préférentiel des prêts de 1 an |
|
3,00 |
3,0 |
20 sept. 2026 |
Chine |
Taux préférentiel des prêts de 5 ans |
|
3,50 |
3,5 |
23 sept. 2026 |
Ensemble de la zone euro |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global de la zone euro |
Sept. (prél.) |
52,55 |
52,7 |
23 sept. 2026 |
Ensemble de la zone euro |
Indice PMI du secteur des services S&P Global de la zone euro |
Sept. (prél.) |
51,35 |
51,6 |
23 sept. 2026 |
Ensemble de la zone euro |
Indice PMI composé S&P Global de la zone euro |
Sept. (prél.) |
51,55 |
52,0 |
23 sept. 2026 |
Royaume-Uni |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global du Royaume-Uni |
Sept. (prél.) |
51,20 |
51,7 |
23 sept. 2026 |
Royaume-Uni |
Indice PMI du secteur des services S&P Global du Royaume-Uni |
Sept. (prél.) |
52,00 |
52,5 |
23 sept. 2026 |
Royaume-Uni |
Indice PMI composé S&P Global du Royaume-Uni |
Sept. (prél.) |
52,00 |
52,5 |
23 sept. 2026 |
États-Unis |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global des États-Unis |
Sept. (prél.) |
53,60 |
53,9 |
23 sept. 2026 |
États-Unis |
Indice PMI du secteur des services S&P Global des États-Unis |
Sept. (prél.) |
56,00 |
56,5 |
23 sept. 2026 |
États-Unis |
Indice PMI composé S&P Global des États-Unis |
Sept. (prél.) |
|
56,0 |
23 sept. 2026 |
Japon |
Indice PMI composé S&P Global du Japon |
Sept. (prél.) |
|
53,5 |
23 sept. 2026 |
Japon |
Indice PMI du secteur manufacturier S&P Global du Japon |
Sept. (prél.) |
|
54,9 |
23 sept. 2026 |
Japon |
Indice PMI du secteur des services S&P Global du Japon |
Sept. (prél.) |
|
52,5 |
24 sept. 2026 |
Canada |
Ventes au détail sur un mois |
Juill. |
-0,80 |
0,6 |
24 sept. 2026 |
Canada |
Ventes au détail excluant les automobiles sur un mois |
Juill. |
-0,50 |
0,5 |
Prél. = préliminaire
L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI
Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif
Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif
Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif