Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 28 août 2026

Évolution des marchés

Actions : les actions mondiales ont affiché des gains généralisés au cours de la semaine sous l’impulsion des technologies et des marchés émergents. Le Nasdaq a progressé, soutenu par les résultats spectaculaires et les perspectives de Nvidia, qui ont ravivé la confiance à l’égard des titres liés à l’IA. En début de semaine, l’incertitude entourant les plans des États-Unis à l’égard de l’Iran a brièvement pesé sur la confiance des investisseurs, avant que le département du Trésor n’annonce une vaste campagne de sanctions ciblant les secteurs iraniens de l’aviation, du transport maritime, des technologies et des services financiers.

Titres à revenu fixe : le symposium de Jackson Hole a dominé l’actualité des titres à revenu fixe. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a tenu vendredi un message ferme, avertissant que l’inflation ne ralentissait pas de façon significative et que la Fed avait encore « du travail à faire », ce qui porte la probabilité d’une hausse des taux en septembre à environ 60 %. Le taux de rendement des obligations du Trésor américain à court terme a été le plus touché par cette annonce, celui des obligations à 2 ans ayant augmenté plus que celui des obligations à long terme.

Marchandises : les marchandises ont globalement reculé au cours de la semaine, l’énergie et les métaux précieux ayant été les moins performants. Le prix du pétrole brut Brent a fléchi. L’or a été le principal perdant de la semaine, chutant d’environ 4 %, pénalisé par la vigueur du dollar américain, la hausse des taux de rendement réels à la suite du discours de M. Warsh et le fait que les sanctions américaines contre l’Iran visaient expressément les flux d’or.

Performance (rendement des cours)

Source : Bloomberg, au 28 août 2026.

Taux d’intérêt des banques centrales

Source : Bloomberg, au 28 août 2026.

* Les taux prévus se basent sur les prix des contrats à terme sur obligations.

Événements macroéconomiques

Canada – la croissance rebondit fortement grâce à un élargissement de l’activité économique

L’économie canadienne a progressé à un rythme annualisé de 3,3 % au deuxième trimestre, marquant un important rebond après un début d’année faible. Le PIB mensuel a augmenté de 0,3 % en juin, prolongeant une série de trois mois de gains, la croissance ayant été principalement stimulée par le commerce de gros et de détail, l’administration publique et l’activité plus large du secteur des services. Sur 12 mois, la croissance du PIB s’est accélérée pour atteindre 2,0 %, ce qui laisse croire que l’activité intérieure a été plus résiliente que prévu malgré l’incertitude persistante liée au commerce.

États-Unis – l’inflation persiste tandis que la croissance se maintient

En juillet, l’inflation des DPC a augmenté de 0,2 % sur un mois et s’est maintenue à 3,7 % sur 12 mois, tandis que l’indice des DPC de base a également progressé de 0,2 % au cours du mois et est demeuré à 3,3 % sur un an. Les données ont indiqué que les pressions sous-jacentes sur les prix persistent, même si la croissance des dépenses de consommation s’est modérée, renforçant les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale demeurera prudente avant d’assouplir sa politique monétaire.

La deuxième estimation du PIB américain au deuxième trimestre est demeurée inchangée, à un rythme annualisé de 1,5 %, indiquant que l’économie a continué de croître à un rythme modéré. Ce chiffre stable témoigne d’une résilience économique soutenue, même si la croissance demeure nettement inférieure aux niveaux observés lors des phases plus vigoureuses du cycle.

International – l’inflation au Japon se raffermit tandis que le marché du travail demeure tendu 

Au Japon, l’IPC de Tokyo a légèrement ralenti pour s’établir à 1,9 % sur 12 mois en août, tandis que l’inflation de base, excluant les aliments frais, s’est établie à 1,8 %. Bien que l’inflation globale ait fléchi, les pressions sous-jacentes sur les prix ont continué de s’élargir et les indicateurs de base sont demeurés près de la cible de la Banque du Japon, soutenant les attentes d’une poursuite de la normalisation de la politique monétaire.

Le taux de chômage du Japon a légèrement diminué à 2,4 % en juillet, soulignant la vigueur persistante du marché du travail. La combinaison d’un marché de l’emploi tendu et d’une inflation sous-jacente qui se raffermit renforce les arguments en faveur d’un resserrement progressif des politiques de la Banque du Japon.

Perspectives

P = préliminaire

L’équipe de répartition de l’actif de Placements NEI

Judith Chan, CFA – vice-présidente et chef, Répartition de l’actif

Mateo Marks, CFA – directeur, Répartition de l’actif

Adam Ludwick, CFA – directeur, Répartition de l’actif

Anthony Rago, B.A.Sc. – analyste principal, Répartition de l’actif